Europa
Le azioni in Europa sono aumentate per la settima settimana consecutiva poiché l’inflazione più bassa ha alimentato le speranze che le banche centrali potessero rallentare il ritmo con cui stanno inasprendo la politica monetaria. Anche i segnali che la Cina stava allentando alcune restrizioni sul coronavirus hanno sostenuto il sentimento. In termini di valuta locale, l’indice paneuropeo STOXX Europe 600 ha chiuso la settimana in rialzo dello 0,58%. Gli indici azionari dei principali paesi sono stati misti. L’indice francese CAC 40 ha guadagnato lo 0,44%, l’indice tedesco DAX è rimasto pressoché invariato e l’indice italiano FTSE MIB è sceso dello 0,39%. L’indice FTSE 100 del Regno Unito ha guadagnato lo 0,93%.
I rendimenti dei titoli di Stato europei sono diminuiti dopo che i dati hanno mostrato che l’inflazione nell’area dell’euro è rallentata più del previsto a novembre.
I commenti del presidente della Fed statunitense Jerome Powell, secondo cui la banca centrale potrebbe rallentare il ritmo dei suoi aumenti dei tassi, hanno alimentato un rally più ampio nei mercati obbligazionari, con il calo anche dei rendimenti italiani, francesi e svizzeri. Nel Regno Unito, i rendimenti dei gilt a 10 anni hanno chiuso invariati.
L’inflazione nella zona euro è rallentata a novembre per la prima volta in 17 mesi. I minori aumenti dei costi dell’energia e dei servizi hanno contribuito a far scendere la crescita dei prezzi al consumo più del previsto al 10% dal massimo storico del 10,6% di ottobre. L’inflazione è rallentata in 14 dei 19 Stati membri della zona euro.
L’indagine sulla fiducia economica della Commissione europea ha fornito un altro segnale che i consumatori e le imprese si sentono meno cupi riguardo alle prospettive economiche. La fiducia economica dell’Eurozona è rimbalzata a novembre da un minimo di due anni, il primo aumento da febbraio, quando la Russia ha invaso l’Ucraina. Inoltre, le aspettative di inflazione sono diminuite drasticamente.
I responsabili delle politiche delle banche centrali hanno continuato a indicare che è probabile che i tassi di interesse aumentino ulteriormente. Prima della pubblicazione degli ultimi dati sui prezzi al consumo, la presidente della Banca centrale europea (BCE) Christine Lagarde ha dichiarato al Parlamento europeo che l’inflazione nell’area dell’euro non ha ancora raggiunto il picco e potrebbe addirittura accelerare nei prossimi mesi.
Stati Uniti
I principali indici azionari statunitensi hanno chiuso in rialzo, sostenuti dalla possibilità che la Federal Reserve possa rallentare il ritmo dei suoi aumenti dei tassi di interesse. I titoli growth hanno sovraperformato le loro controparti value nell’indice S&P 500, mentre il Nasdaq Composite Index, fortemente tecnologico, ha registrato solidi guadagni. Il Dow Jones Industrial Average (DJIA), tuttavia, ha preso un po’ di respiro e ha chiuso leggermente in rialzo; il DJIA è entrato nel territorio del mercato rialzista l’ultimo giorno di novembre, quando ha chiuso di oltre il 20% sopra il minimo toccato a settembre 2022.
I commenti del presidente della Fed Jerome Powell, che segnalano minori aumenti dei tassi di interesse in futuro, hanno fatto scendere i rendimenti dei Treasury statunitensi questa settimana. (I prezzi delle obbligazioni e i rendimenti si muovono in direzioni opposte.) Venerdì, tuttavia, i rendimenti hanno parzialmente ripercorso le loro mosse precedenti dopo che i dati sull’occupazione negli Stati Uniti hanno mostrato una forte inflazione salariale a novembre.
Le azioni hanno registrato un brusco rialzo l’ultimo giorno di novembre quando il mercato ha reagito a un discorso tenuto da Powell alla Brookings Institution. Nelle sue osservazioni, Powell ha evidenziato il rischio di un allentamento della politica monetaria troppo presto e ha ribadito che il tasso di interesse massimo per questo ciclo di inasprimento sarà probabilmente “un po’ più alto” di quanto stimato in precedenza. I tassi potrebbero anche rimanere più alti più a lungo, secondo il presidente della Fed, che ha anche riconosciuto che la banca centrale è consapevole del fatto che gli effetti della politica monetaria richiedono tempo per filtrare nell’economia. Alla luce di questo ritardo, Powell ha indicato che la Fed potrebbe rallentare il ritmo degli aumenti dei tassi già dalla riunione di metà dicembre 2022 del Federal Open Market Committee.
Il mercato del lavoro è stato un’area di interesse, con Powell che ha detto al pubblico della Brookings Institution che la domanda di lavoro avrebbe probabilmente bisogno di diminuire mentre la banca centrale cerca di tenere sotto controllo l’inflazione. I dati del Bureau of Labor Statistics hanno mostrato che il numero di offerte di lavoro è diminuito di circa 353.000 a 10,3 milioni, un livello leggermente inferiore a una stima di consenso per 10,4 milioni di posizioni disponibili. I dati sui salari non agricoli hanno mostrato che l’economia statunitense ha aggiunto 263.000 posti di lavoro a novembre, superando una stima di consenso che aveva richiesto un rallentamento del ritmo a circa 200.000. Il rapporto ha evidenziato i guadagni di posti di lavoro nel tempo libero e nell’ospitalità, nell’assistenza sanitaria e nel governo, nonché il calo dell’occupazione nella vendita al dettaglio, nei trasporti e nei magazzini. Il tasso di disoccupazione è rimasto al 3,7%.
La spesa dei consumatori è aumentata dello 0,8%, o dello 0,5% su base corretta per l’inflazione, in sequenza a ottobre. L’indice principale dei prezzi della spesa per consumi personali, che esclude i costi volatili di cibo ed energia, è aumentato del 5,0% su base annua, moderando il tasso di inflazione del 5,2% registrato a settembre.
Cina
Le azioni cinesi sono aumentate tra i segnali che la Fed avrebbe rallentato il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse e che Pechino si stava avvicinando alla completa riapertura dell’economia dopo mesi di controlli sulla pandemia. L’indice blue chip CSI 300 è salito del 2,5% per la settimana, registrando la migliore settimana in un mese, ha riferito Reuters.
I mercati cinesi sono scesi all’inizio della scorsa settimana a seguito di segnalazioni di disordini civili nelle principali città a livello nazionale durante il fine settimana. I disordini sono iniziati dopo che un incendio a Urumqi, la capitale della provincia dello Xinjiang, ha ucciso 10 persone che i manifestanti hanno attribuito alle restrizioni del coronavirus.
I segnali che la Cina si stava allontanando dal suo approccio di tolleranza zero al coronavirus hanno sollevato il sentimento. La National Health Commission cinese ha annunciato che aumenterà i tassi di vaccinazione tra gli anziani, una mossa considerata cruciale per la riapertura completa dell’economia. Giorni dopo, il più alto funzionario cinese responsabile della risposta al coronavirus, il vice premier Sun Chunlan, ha affermato che gli sforzi per combattere il virus si stavano spostando verso una “nuova fase” mentre la variante omicron si indebolisce e più persone vengono vaccinate, hanno riferito i media statali. Pechino prevede inoltre di iniziare a consentire alle persone infette a basso rischio di isolarsi da casa piuttosto che nei siti di quarantena del governo.
Nelle notizie economiche, le letture ufficiali del PMI manifatturiero e non manifatturiero si sono indebolite a novembre. Il PMI privato Caixin China General Manufacturing è salito più del previsto a 49,4 dalla lettura di ottobre. Tuttavia, la misura è rimasta sotto i 50, indicando una contrazione poiché i focolai di coronavirus hanno ridotto l’attività manifatturiera a livello nazionale.
