Europa
Le azioni in Europa hanno guadagnato terreno tra i segnali di rallentamento dell’inflazione e un miglioramento della fiducia dei consumatori. In termini di valuta locale, l’indice paneuropeo STOXX Europe 600 ha chiuso in rialzo dello 0,64%. Avanzano anche i principali indici europei:
- l’indice DAX tedesco è salito dello 0,34%
- l’indice CAC 40 francese ha guadagnato lo 0,81%
- l’indice FTSE MIB italiano è aumentato dello 0,80%
- l’indice FTSE 100 del Regno Unito è salito dell’1,92%, aiutato dal deprezzamento della sterlina britannica rispetto al dollaro statunitense. Una sterlina più debole di solito fornisce supporto all’indice perché molte delle sue società sono multinazionali che generano entrate significative all’estero.
I rapporti sui prezzi alla produzione di novembre hanno fornito ulteriori segnali di un possibile calo dell’inflazione in alcuni grandi paesi dell’eurozona. I prezzi alla produzione annualizzati sono diminuiti notevolmente in Germania, Francia e Spagna, poiché i costi del gas naturale e dell’elettricità sono diminuiti.
La fiducia delle imprese e dei consumatori in Germania e in Italia è migliorata a dicembre. In Germania, l’indice del clima aziendale dell’Istituto ifo è salito a 88,6 da un 86,4 rivisto a novembre, aiutato dalle speranze di una recessione più lieve. Un rapporto di GfK, una società di ricerche di mercato con sede in Germania, ha mostrato che anche la fiducia dei consumatori è migliorata a dicembre, forse riflettendo le misure per aiutare le famiglie a far fronte all’aumento dei prezzi dell’energia.
In Italia l’indice composito delle imprese elaborato dall’Istituto nazionale di statistica è salito al livello più alto da agosto, anche se l’ottimismo tra i produttori si è affievolito con il peggioramento delle prospettive sugli ordini. L’indice della fiducia dei consumatori è salito a dicembre in un contesto di maggiore ottimismo circa le prospettive economiche.
L’economia del Regno Unito si è ridotta più di quanto inizialmente stimato nel terzo trimestre. La crescita del prodotto interno lordo nei tre mesi fino a settembre è stata rivista al ribasso allo 0,3% in sequenza dalla prima lettura dello 0,2% a causa del calo della produzione e delle costruzioni. Gli investimenti delle imprese sono diminuiti del 2,5%, una contrazione più marcata rispetto alla stima iniziale dello 0,5%.
Stati Uniti
I principali indici sono stati mescolati in una settimana di scambi natalizi generalmente tranquilli. Il Dow Jones Industrial Average e l’indice S&P MidCap 400 hanno registrato guadagni modesti, mentre il Nasdaq Composite è sceso di quasi il 2% nonostante abbia registrato mercoledì il suo miglior guadagno giornaliero da novembre. I titoli dell’energia hanno sovraperformato poiché le scorte petrolifere statunitensi sono scese ben al di sotto delle aspettative di consenso. Le azioni dei beni di consumo discrezionali hanno registrato la performance peggiore, trascinate al ribasso da un forte calo di Tesla a seguito dell’annuncio da parte del produttore di veicoli elettrici di maggiori sconti sui prezzi. Anche i titoli dei semiconduttori sono stati svenduti giovedì dopo che il produttore di chip Micron Technology ha riportato un calo della domanda globale. Le contrattazioni obbligazionarie si sono chiuse venerdì in anticipo e sia i mercati azionari che quelli obbligazionari sarebbero stati chiusi lunedì in osservanza delle vacanze di Natale.
I commenti aggressivi della Federal Reserve e di altre banche centrali globali durante la settimana precedente hanno continuato a essere un fattore chiave che pesa sui mercati. In particolare, le azioni hanno vacillato lunedì, dopo che l’ex presidente della Fed di New York William Dudley ha dichiarato a Bloomberg Television che i mercati ottimisti potrebbero solo portare a una stretta più aggressiva della banca centrale.
Alcuni dei segnali economici della settimana potrebbero aver intensificato i timori di futuri rialzi dei tassi. Giovedì, il Dipartimento del Commercio ha aumentato la stima della crescita economica nel terzo trimestre dal 2,9% al 3,2%, spinta dalle revisioni al rialzo della spesa sanitaria e dagli investimenti in attrezzature e proprietà intellettuale.
Nel frattempo, le richieste settimanali di disoccupazione hanno sorpreso leggermente al ribasso e le richieste continue hanno registrato il loro primo calo settimanale da ottobre. I redditi personali sono aumentati dello 0,4% a novembre, un segno di spunta sopra le aspettative, ma la spesa è aumentata solo dello 0,1% – rimanendo approssimativamente invariata in termini aggiustati per l’inflazione – poiché gli americani hanno ridotto gli acquisti di automobili e altri beni. Anche l’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) è aumentato dello 0,1% a novembre, portando il suo aumento anno su anno al 5,5%, il più basso da ottobre 2021 e forse contribuendo a un rally a metà mattinata di venerdì. L’aumento di 12 mesi dell’indice PCE core (meno cibo ed energia), considerato l’indicatore di inflazione preferito dalla Fed, è sceso al minimo di quattro mesi del 4,7%.
La resilienza dei consumatori si è rispecchiata nell’indice di fiducia dei consumatori del Conference Board, che ha invertito due mesi di calo e si è attestato a 108,3, molto più alto del previsto e il suo livello migliore da aprile. Tuttavia, l’istituto di ricerca ha notato che il suo indice di aspettative è rimasto intorno a 80, tipico dei livelli di recessione.
I dati sulle abitazioni sono stati contrastanti, con le vendite di case esistenti in calo un po’ meno del previsto a novembre, ma le vendite di nuove case sono aumentate del 5,8% e hanno sfidato le aspettative del consenso di un calo di circa il 4,7%. I dati previsionali sono stati tuttavia più negativi, poiché i permessi di costruzione sono crollati del 10,6% e hanno toccato il livello più basso da giugno 2020. Gli ordini di beni durevoli sono diminuiti del 2,1% a novembre, il calo maggiore da aprile 2020, ma il calo è stato trainato da un crollo inaspettato in ordini di aeromobili altamente volatili.
Guidati dagli aumenti dei rendimenti a lungo termine, i tassi del Tesoro sono saliti per gran parte della settimana. (I prezzi delle obbligazioni e i rendimenti si muovono in direzioni opposte.)
Cina
Le azioni cinesi sono scese poiché un picco nei casi di corona virus ha pesato sulle prospettive di crescita del paese. Lo Shanghai Composite Index è sceso del 3,85% e la blue chip CSI 300 è scesa del 3,19%. A Hong Kong, l’indice di riferimento Hang Seng ha guadagnato lo 0,7%, secondo Reuters.
La Banca mondiale ha tagliato le sue previsioni di crescita economica della Cina per quest’anno e il prossimo a causa della pandemia e del crollo del mercato immobiliare in corso nel paese. La banca ha previsto che l’economia cinese crescerà del 2,7% quest’anno e del 4,3% nel 2023, in calo rispetto alle sue previsioni di settembre di una crescita del 2,8% quest’anno e del 4,5% nel 2023. La Banca mondiale ha osservato in un rapporto che l’economia cinese è “soggetto a significative rischi, derivanti dalla traiettoria incerta della pandemia, di come le politiche si evolvono in risposta alla situazione COVID-19 e delle risposte comportamentali di famiglie e imprese”.
L’ampio disavanzo di bilancio della Cina ha raggiunto il minimo record di 7,75 trilioni di CNY dall’inizio dell’anno, più del doppio rispetto a quello del 2021, poiché le perturbazioni legate al coronavirus hanno pesato sull’economia. La fiducia delle piccole imprese è rimasta su una tendenza al ribasso poiché i rapporti hanno mostrato che l’attività economica ha continuato a contrarsi a dicembre. Molti analisti prevedono che la fiducia delle imprese continuerà a diminuire fino alla fine dell’anno poiché il virus tiene le persone a casa.
Il governo cinese ha intensificato gli appelli per sostenere l’economia nel 2023 dopo la Central Economic Work Conference della settimana precedente, un incontro annuale in cui i funzionari discutono degli obiettivi politici per il prossimo anno. Il Consiglio di Stato ha sollecitato l’attuazione delle misure di stimolo precedentemente annunciate per continuare ad allentare le restrizioni e rendere più efficaci le politiche esistenti. Nel frattempo, la China Securities Regulatory Commission, l’autorità di regolamentazione del mercato mobiliare, ha delineato le politiche intese ad aiutare gli sviluppatori, incluso consentire agli sviluppatori immobiliari qualificati di garantire elenchi backdoor tramite altri sviluppatori elencati.
La People’s Bank of China ha rilasciato una dichiarazione in cui conferma che sosterrà una ripresa dei consumi e guiderà le istituzioni finanziarie a sostenere fusioni e acquisizioni nel settore immobiliare. La banca centrale si è inoltre impegnata a sostenere le società di piattaforme online affinché svolgano un ruolo maggiore nella promozione dell’innovazione tecnologica, nel miglioramento della competitività internazionale e nell’espansione della domanda interna.
