Europa
L’indice paneuropeo STOXX Europe 600 è sceso del 2,93% a causa dei timori che ulteriori aumenti dei tassi di interesse possano causare una recessione in Gran Bretagna e nell’Eurozona. Anche la deludente ripresa economica in Cina e i commenti aggressivi del presidente della Federal Reserve statunitense Jerome Powell hanno contribuito all’incertezza. I principali indici azionari hanno faticato, con il DAX tedesco in calo del 3,23%, l’indice CAC 40 francese del 3,05% e il FTSE MIB italiano che ha perso il 2,34%. L’indice FTSE 100 del Regno Unito è sceso del 2,37%.
I timori di recessione hanno spinto al ribasso i rendimenti dei titoli di stato europei. I sondaggi dei responsabili degli acquisti hanno mostrato che l’attività delle imprese del settore privato è rallentata in modo significativo, pesando sui rendimenti dei titoli tedeschi a 10 anni. Anche i rendimenti francesi e svizzeri sono diminuiti. Nel Regno Unito, il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni si è indebolito a causa del peggioramento delle prospettive economiche dopo che la Bank of England (BoE) ha accelerato il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse.
La BoE ha inaspettatamente aumentato il suo tasso di interesse chiave di mezzo punto percentuale al 5,0%, il livello più alto dal 2008. Il Comitato di politica monetaria (MPC) ha votato 7 a 2 per accelerare il ritmo dell’inasprimento della politica dopo che gli ultimi dati sull’inflazione sono arrivati inaspettatamente forte.
La crescita annua dei prezzi al consumo non è rallentata per il quarto mese consecutivo a maggio, attestandosi all’8,7%. L’inflazione core, che esclude la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, è salita al massimo degli ultimi 31 anni del 7,1% dal 6,8% registrato ad aprile.
La banca centrale norvegese ha aumentato il suo tasso di interesse chiave di 0,5 punti percentuali al 3,75%, il livello più alto dal 2008, e ha indicato che “molto probabilmente” salirà di nuovo ad agosto per frenare l’inflazione che è al di sopra dell’obiettivo. La Banca nazionale svizzera ha aumentato il suo tasso d’interesse di riferimento di un quarto di punto percentuale all’1,75%, il quinto aumento consecutivo, e non ha escluso ulteriori aumenti dei tassi.
I prezzi alla produzione tedeschi sono aumentati a maggio al ritmo più lento dal luglio 2021, segno che l’inflazione potrebbe allentarsi. I prezzi annuali alla produzione sono saliti dell’1,0%, in calo rispetto al 4,1% di aprile. Nel frattempo, l’Istituto Ifo ha previsto che l’economia tedesca si contrarrà dello 0,4% nel 2023, più dello 0,1% previsto a marzo.
Stati Uniti
I principali benchmark hanno chiuso al ribasso in una settimana di trading accorciata durante le festività. Il Nasdaq Composite ha subito il suo primo calo settimanale in due mesi, mentre l’indice S&P 500 ha registrato il suo primo calo in sei settimane. I titoli growth hanno sovraperformato le azioni value, mentre le large cap sono andate meglio delle small cap.
I mercati sono stati chiusi lunedì in osservanza della festività del 16 giugno.
I segnali di ulteriori rialzi dei tassi della Federal Reserve sembravano pesare sul sentiment per gran parte della settimana. In una testimonianza preparata davanti al Congresso mercoledì e giovedì, il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che “quasi tutti [i politici] si aspettano che sarà opportuno aumentare ulteriormente i tassi di interesse entro la fine dell’anno”. In effetti, l’ultimo riepilogo delle previsioni economiche della Fed ha rivelato che la maggioranza dei membri del comitato politico prevede almeno altri due aumenti dei tassi di un quarto di punto nel prossimo anno, sebbene i mercati dei futures abbiano continuato a prevedere che fosse improbabile. Anche la notizia di giovedì secondo cui la Bank of England e la Norges Bank, la banca centrale norvegese, avevano accelerato il ritmo dei rialzi dei tassi, ha intensificato i timori sui tassi .
Gran parte dei dati economici della settimana sembravano accrescere le preoccupazioni che una politica monetaria restrittiva stesse spingendo gli Stati Uniti in recessione. Venerdì, S&P Global ha riferito che il suo indicatore dell’attività manifatturiera statunitense è tornato al livello più basso da dicembre e ben al di sotto delle stime di consenso. Il rapporto ha anche mostrato che i fornitori stavano tagliando i prezzi al ritmo più veloce dal cuore del blocco della pandemia nel maggio 2020, presumibilmente in risposta alla debole domanda.
Sebbene il presidente della Fed Powell abbia insistito al Congresso sul fatto che il mercato del lavoro rimane teso, le richieste settimanali di disoccupazione hanno raggiunto quota 264.000, eguagliando il numero rivisto al rialzo della settimana precedente, il livello più alto dall’ottobre 2021. al loro livello più alto in oltre un anno e ben al di sopra delle previsioni.
Cina
Le azioni cinesi sono scese dopo una settimana di ferie ridotta a causa del calo della fiducia degli investitori a causa della mancanza di misure di stimolo a causa della fiacca ripresa post-pandemia. L’indice della Borsa di Shanghai è sceso del 2,3%, mentre la blue chip CSI 300 ha ceduto il 2,51%. A Hong Kong, l’indice di riferimento Hang Seng è sceso del 5,74%, il calo maggiore in tre mesi. I mercati finanziari nella Cina continentale sono stati chiusi da giovedì a venerdì per le festività del Dragon Boat Festival, mentre la Borsa di Hong Kong è stata chiusa giovedì e riaperta alle negoziazioni venerdì.
La crescente evidenza che la ripresa del paese sta perdendo slancio ha sollevato nuove preoccupazioni circa le prospettive economiche. I risultati poco brillanti delle ultime settimane hanno portato gli economisti di diverse banche chiave ad abbassare le loro previsioni di crescita per il 2023 per la Cina, che sta lottando con il rallentamento della domanda di esportazioni, un crollo del mercato immobiliare da anni e la debole fiducia delle imprese e dei consumatori.
Le banche cinesi hanno abbassato i tassi primari sui prestiti a uno e cinque anni di 10 punti base per la prima volta dall’agosto 2022 come previsto, dopo che la Banca popolare cinese (PBOC) ha tagliato la scorsa settimana il tasso sui prestiti a medio termine. Sebbene il calo sia stato in linea con il taglio dei tassi della PBOC, alcuni analisti hanno previsto una riduzione maggiore di 15 punti base nel tasso a cinque anni.
Pechino ha presentato un pacchetto di agevolazioni fiscali di quattro anni per i consumatori che acquistano nuovi veicoli elettrici (EV) per aumentare le vendite e la produzione in uno dei più grandi mercati di veicoli elettrici del mondo (per approfondimenti vedere l’articolo su questo argomento del 23 Giugno 2023). L’annuncio era ampiamente atteso dopo che il Consiglio di Stato aveva chiesto un’estensione e un’ottimizzazione delle agevolazioni fiscali sugli acquisti di veicoli elettrici all’inizio del mese, nel tentativo di ripristinare la domanda nel settore in crisi.
