Il Nasdaq è uno dei principali mercati azionari degli Stati Uniti, noto per ospitare molte delle principali società tecnologiche del mondo.
Le società quotate sul Nasdaq devono rispettare determinate regole per mantenere la loro quotazione, una delle quali riguarda il prezzo delle azioni. Una delle regole più famose è la "Regola del dollaro" ; questa stabilisce che le società devono mantenere un prezzo di chiusura minimo di $1,00 per azione. Se il prezzo di chiusura di una società dovesse scendere sotto il dollaro per un periodo di 30 giorni consecutivi, la società riceverebbe un avviso di non conformità dal Nasdaq. Da quel momento, la società ha un periodo di grazia di 180 giorni calendaristici per tornare in conformità. Per fare ciò, il prezzo bid dell'azione della società deve chiudere almeno a $1,00 per un minimo di dieci giorni lavorativi consecutivi durante il periodo di grazia di 180 giorni. Se la società non riesce a tornare in conformità durante il periodo di grazia iniziale di 180 giorni, può essere idonea per un ulteriore periodo di grazia di 180 giorni. Per esserne idonea a questa ulteriore proroga, la società deve soddisfare tutti gli altri requisiti di quotazione del Nasdaq e notificare per iscritto al Nasdaq i piani per raggiungere la conformità. Nel caso una società non riesca a tornare in conformità durante il periodo di grazia o il periodo di proroga, il Nasdaq potrebbe decidere di rimuovere le sue azioni dalla borsa. Tale decisione può tuttavia essere appellata dalla società di fronte a un panel del Nasdaq. E' importante notare che mentre la regola del dollaro è un cruciale strumento di regolamentazione, la rimozione dal mercato (o delistiling in inglese) non avviene automaticamente. Il Nasdaq considera ogni caso individualmente e può adottare un approccio flessibile, soprattutto durante periodi di volatilità dei mercati estrema e imprevista.
La New York Stock Exchange (NYSE), uno dei mercati di borsa più grandi e noti al mondo, ha una serie di regole e standard, per le società quotate che finiscono sotto il dollaro, molto simili a quelle del Nasdaq. Secondo le regole della NYSE, una società quotata può ricevere un avviso di non conformità se il prezzo medio di chiusura delle sue azioni ordinarie scende al di sotto di $1 per un periodo di 30 giorni di trading consecutivi. Una volta che una società riceve un avviso di non conformità, ha sei mesi per tornare in conformità. Durante questo periodo di sei mesi, la società può continuare a essere quotata e negoziata sulla NYSE, purché soddisfi tutti gli altri standard di quotazione. Per tornare in conformità, il prezzo medio di chiusura delle azioni della società e il prezzo di chiusura finale devono essere almeno $1 per un periodo minimo di 30 giorni di trading consecutivi entro il periodo di sei mesi. Se la società non riesce a tornare in conformità entro il periodo di grazia di sei mesi, la NYSE può avviare la procedure di delistiling. Tuttavia, la società può essere idonea per un'estensione del periodo di grazia se dimostra che sta facendo progressi ragionevoli verso il raggiungimento della conformità e se soddisfa tutti gli altri standard di quotazione. E' importante notare che le procedure e le regole possono variare in base a vari fattori, inclusi il tipo di sicurezza e la giurisdizione della società.
Quale differenza c'è tra NYSE e Nasdaq sul trattamento dei titoli che vanno sotto il dollaro ?
Il Nasdaq e la New York Stock Exchange (NYSE) hanno regole simili relative ai titoli che scendono sotto il dollaro, ma ci sono alcune differenze chiave:
1- Periodo di grazia: Entrambe le borse danno alle società un periodo di grazia per correggere la situazione prima di procedere con la delistazione. Il Nasdaq concede un periodo di grazia di 180 giorni, mentre la NYSE concede un periodo di sei mesi, che è circa lo stesso ma potrebbe variare leggermente a seconda di come cadono i giorni lavorativi.
2- Requisiti per tornare in conformità: Per tornare in conformità sul Nasdaq, il prezzo bid dell'azione di una società deve chiudere almeno a $1,00 per un minimo di dieci giorni lavorativi consecutivi durante il periodo di grazia di 180 giorni. Al contrario, la NYSE richiede che il prezzo medio di chiusura delle azioni della società e il prezzo di chiusura finale siano almeno $1 per un periodo minimo di 30 giorni di trading consecutivi entro il periodo di sei mesi.
3- Considerazione dei piani di conformità: Entrambe le borse permettono alle società di presentare piani per tornare in conformità, ma il Nasdaq richiede una notifica scritta formale.
Entrambe le borse hanno come obiettivo principale quello di garantire che le società rispettino certi standard per proteggere gli investitori.
Quali sono le strategie che vengono adoperate dai titoli per tornare sopra il dollaro ?
Le società che vedono le loro azioni scendere sotto i $1 sul Nasdaq spesso adottano una serie di strategie per cercare di portare il prezzo delle loro azioni al di sopra della soglia del dollaro.
Ecco alcune delle strategie più comuni:
1- Raggruppamento di azioni (Reverse Stock Split): Questa è una delle strategie più comuni. Consiste nel ridurre il numero di azioni in circolazione per aumentare il prezzo per azione. Ad esempio, se una società esegue un raggruppamento di azioni di 1 per 10, questo significa che per ogni 10 azioni che possiedi, ora ne avrai una, ma il prezzo dell'azione sarà teoricamente 10 volte superiore.
2- Rilascio di notizie positive e innovazioni: Le società possono cercare di aumentare il prezzo delle loro azioni mettendo in luce notizie aziendali positive, ristrutturazioni, acquisizioni o lancio di nuovi prodotti. Questo può creare un interesse positivo attorno alla società e spingere gli investitori a comprare, il che può far aumentare il prezzo delle azioni.
3- Offerte di azioni o Equity Financing: La società può raccogliere capitale vendendo azioni a investitori. Questo puo' innescare un aumento del prezzo delle azioni, specialmente se gli investitori ritengono che il prezzo attuale dell'azione sia sottovalutato rispetto al valore intrinseco dell'azienda.
4- Riacquisto di azioni: Alcune società possono scegliere di riacquistare le proprie azioni sul mercato aperto. Questo riduce il numero di azioni in circolazione, il che può aumentare il prezzo per azione.
Queste strategie non sono garantite per avere successo. Le società devono implementare queste strategie con attenzione, poiché possono avere anche degli effetti collaterali negativi e non desiderati. Ad esempio, un raggruppamento di azioni può diluire la partecipazione degli azionisti esistenti nella società.