Europa
Le azioni in Europa sono scese insieme ai mercati globali a causa delle preoccupazioni per lo stress nel sistema bancario e per i potenziali effetti di un periodo prolungato di tassi di interesse elevati. In termini di valuta locale, l’indice paneuropeo STOXX Europe 600 ha chiuso in ribasso del 2,26% come anche i principali indici azionari: l’indice tedesco DAX si è indebolito dello 0,97%, l’indice francese CAC 40 dell’1,73% e l’italiano FTSE MIB dell’1,95%. L’indice FTSE 100 del Regno Unito ha perso il 2,50%.
Il governatore della Banca d’Italia Ignazio Visco ha criticato i colleghi della Banca centrale europea (BCE) per aver rilasciato dichiarazioni sui futuri aumenti degli oneri finanziari quando i politici avevano apparentemente accettato di non fornire tali indicazioni. Lo sfogo, al termine di un discorso a Roma, potrebbe alludere a crescenti tensioni tra i responsabili politici in vista della decisione politica della prossima settimana. “… non apprezzo le dichiarazioni dei miei colleghi su futuri e prolungati aumenti dei tassi di interesse”, ha detto Visco.
Durante la settimana, un branco di falchi, tra cui l’economista capo della BCE Philip Lane e il capo della banca centrale olandese Klaas Knot, hanno insistito affinché la BCE continuasse ad alzare i tassi di interesse dopo la riunione di marzo per controllare l’inflazione.
La crescita economica dell’Eurozona nel quarto trimestre è stata rivista al ribasso allo 0% da una stima iniziale dello 0,1%.
La domanda dei consumatori si è indebolita a gennaio. Le vendite al dettaglio sono cresciute dello 0,3% in sequenza, molto meno del previsto, e sono diminuite del 2,3% rispetto ai livelli di un anno fa.
La produzione industriale tedesca è rimbalzata sequenzialmente del 3,5% a gennaio, recuperando dal calo del 2,4% registrato a dicembre. L’aumento della produzione nelle industrie e nelle costruzioni ad alta intensità energetica ha fornito un aumento. In crescita, invece di diminuire come previsto, anche gli ordini manifatturieri, grazie all’aumento della domanda proveniente dai paesi extraeuropei. Ma gli ordini domestici e della zona euro sono diminuiti drasticamente. Le vendite al dettaglio, tuttavia, sono diminuite sequenzialmente dello 0,3%.
L’economia del Regno Unito è rimbalzata più del previsto a gennaio, trainata dalla crescita nel settore dei servizi, secondo le statistiche ufficiali. Il prodotto interno lordo è aumentato dello 0,3% (gli economisti avevano previsto un aumento dello 0,1%) , dopo la contrazione di dicembre, hanno mostrato i dati ufficiali.
Stati Uniti
Le azioni si sono bruscamente ritirate durante la settimana, poiché gli investitori hanno assorbito i discorsi più duri del presidente della Federal Reserve Jerome Powell e segnali che lui e i suoi colleghi politici avevano ancora del lavoro da fare per raffreddare l’inflazione e il caldo mercato del lavoro. L’indice S&P 500 è sceso venerdì al livello intraday più basso dal 5 gennaio. Le small cap hanno sottoperformato le large cap, mentre le azioni value sono scese più delle loro controparti growth, spingendo l’indice Russell 1000 Value in territorio negativo per il periodo da inizio anno.
I finanziari hanno guidato i ribassi all’interno dell’S&P 500 e hanno contribuito alla marcata debolezza dei titoli value. Durante la settimana sono cresciute le preoccupazioni per la salute di SVB Financial, o Silicon Valley Bank, poiché i clienti hanno ritirato i depositi dopo che la banca regionale orientata alla tecnologia è stata costretta a vendere e realizzare perdite nei titoli detenuti nel suo bilancio per soddisfare i requisiti patrimoniali. Questo é il secondo più grande fallimento bancario nella storia degli Stati Uniti, secondo il Wall Street Journal. Il commercio di azioni SVB è stato interrotto venerdì mattina e la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ha quindi posto la banca in amministrazione controllata per proteggere i depositanti. In risposta, i titoli di altre banche regionali sono diminuiti, anche se solo moderatamente.
I mercati hanno iniziato a scivolare martedì mattina, dopo che il presidente della Fed Powell ha testimoniato davanti al Congresso che i politici erano pronti ad accelerare il ritmo della stretta e aumentare i tassi più in alto del previsto se l’inflazione mantiene la sua traiettoria attuale. Ha osservato che il processo per ridurre l’inflazione all’obiettivo a lungo termine del 2% della Fed sarà probabilmente irregolare, riferendosi a un’ampia inversione della tendenza disinflazionistica a gennaio, aggiungendo che dati economici recenti più forti suggeriscono che il livello finale dei tassi di interesse potrebbe essere più alto del previsto. Ha anche ribadito che la storia mette fortemente in guardia contro un allentamento prematuro della politica.
Powell ha anche fatto riferimento alle sfide poste dal mercato del lavoro teso e la settimana ha portato segnali contrastanti sul successo degli aumenti dei tassi della Fed nel ridurre le pressioni salariali. Il conteggio dell’occupazione nel settore privato da parte dell’elaboratore di buste paga ADP ha sorpreso al rialzo quando è stato rilasciato mercoledì, mostrando un aumento di 242.000 posti di lavoro a febbraio, circa il doppio dell’aumento di gennaio. Tuttavia, i dati separati sulle aperture di lavoro hanno deluso le aspettative, mentre meno persone del previsto si sono licenziate volontariamente, generalmente considerato un segno migliore di come gli americani percepiscono il mercato del lavoro.
Gli investitori sono apparsi particolarmente incerti su come reagire al rapporto ufficiale sulle buste paga di venerdì, che ha mostrato un aumento di 311.000 posti di lavoro non agricoli a febbraio, ben al di sopra delle aspettative di consenso di circa 200.000. Il tasso di disoccupazione è aumentato inaspettatamente, tuttavia, dal minimo di cinque decenni di gennaio del 3,4% al 3,6%.
La speculazione secondo cui i problemi di SVB potrebbero indurre la Fed a ridurre i suoi aumenti dei tassi di interesse per prevenire ulteriori stress nel sistema finanziario sembra aver stimolato un crollo dei rendimenti del Tesoro a breve termine. All’apertura dei mercati venerdì, il rendimento a due anni è crollato dal 4,9% a poco sopra il 4,6%, mentre i mercati dei futures hanno iniziato a scontare un aumento di un quarto di punto alla prossima riunione della Fed invece di un aumento di mezzo punto.
Cina
Le azioni cinesi sono scese poiché i segnali di indebolimento della domanda e un obiettivo di crescita per il 2023 inferiore alle attese svelato da Pechino hanno attenuato le preoccupazioni per le prospettive del paese. L’indice della borsa di Shanghai è sceso del 2,95%, la peggiore perdita settimanale in più di due mesi, e la blue chip CSI 300 è scesa del 3,96% in valuta locale. A Hong Kong, l’indice di riferimento Hang Seng è crollato di circa il 6%, la sua più grande perdita settimanale in oltre quattro mesi. Pechino ha fissato un obiettivo di crescita economica di circa il 5% quest’anno al National People Congress (NPC), il parlamento cinese, che è iniziato domenica 5 marzo e termina lunedì 13 marzo. L’obiettivo è rimasto indietro rispetto alla maggior parte delle previsioni, ma rappresenta una ripresa del 3% di crescita rispetto allo scorso anno, quando i blocchi del coronavirus hanno portato alla crescita economica più bassa della Cina da decenni.
All’Anp, il premier Li Keqiang ha affermato che la Cina cercherà di garantire la stabilità economica e di espandere i consumi quest’anno e si sforzerà di diventare un’economia sviluppata di medio livello entro il 2035. Il premier Li ha anche affermato che la Cina darà la priorità allo sviluppo stabile nel settore immobiliare e proteggersi dai rischi per i principali promotori immobiliari poiché il sentimento dei consumatori rimane cauto.
Nel frattempo, il parlamento cinese ha approvato un piano per una riforma radicale delle istituzioni del governo centrale sotto il Consiglio di Stato, il gabinetto del paese. Le riforme includono la formazione di un organismo di regolamentazione finanziaria e di un ufficio dati nazionale e un rinnovamento del ministero della scienza e della tecnologia del paese. I cambiamenti segnano la più grande ristrutturazione burocratica degli ultimi anni e arrivano mentre la Cina cerca di accelerare lo sviluppo di tecnologie critiche, come i semiconduttori avanzati, per ridurre la sua dipendenza dalla tecnologia statunitense tra le crescenti tensioni bilaterali.
La Cina ha riferito che il suo indice dei prezzi al consumo è aumentato dell’1% a febbraio rispetto all’anno precedente, seguendo le previsioni, in calo rispetto all’aumento del 2,1% del mese precedente. L’inflazione core è salita dello 0,6% a febbraio dall’1% di gennaio, mentre anche i prezzi alla produzione sono scesi più del previsto a causa del calo dei costi delle materie prime. Gli ultimi dati hanno affermato che l’inflazione cinese rimane contenuta, a differenza degli Stati Uniti e dell’Europa, e hanno sollevato le aspettative che la banca centrale manterrà la sua posizione politica di supporto.
In altre notizie economiche, le esportazioni e le importazioni cinesi hanno esteso il calo nei primi due mesi dell’anno, poiché il rallentamento dell’economia globale ha colpito l’attività commerciale. Le esportazioni sono diminuite del 6,8% a gennaio e febbraio rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, migliorando rispetto al calo del 9,9% di dicembre. Le importazioni si sono contratte del 10,2% nel bimestre, superiore al calo del 7,5% di dicembre. La Cina combina i dati commerciali per i primi due mesi dell’anno per appianare le distorsioni derivanti dalla vacanza di una settimana del capodanno lunare.
