Europa
L’indice paneuropeo STOXX Europe 600 ha chiuso in rialzo dello 0,79%, rimbalzando mentre le preoccupazioni sull’incertezza politica sembravano attenuarsi e le prospettive di allentamento della politica monetaria si sono schiarite. In rialzo i principali indici azionari: il DAX tedesco ha guadagnato lo 0,90%, l’indice francese CAC 40 l’1,67% e il FTSE MIB italiano l’1,97%. L’indice britannico FTSE 100 ha guadagnato l’1,12%.
Come previsto, la Banca d’Inghilterra (BoE) ha lasciato invariato il tasso di interesse di riferimento al 5,25%, il massimo degli ultimi 16 anni. Sette membri del comitato di politica monetaria hanno votato a favore del mantenimento dei tassi invariati; due hanno sostenuto un taglio al 5%. Alcuni membri hanno affermato che la decisione è stata ben bilanciata, segnalando potenzialmente che i politici si stanno avvicinando alla riduzione dei costi di finanziamento quest’anno.
Il tasso di inflazione complessiva è sceso al target della banca centrale del 2% a maggio, in calo rispetto al 2,3% del mese precedente. L’inflazione core, che esclude alimentari ed energia, è scesa al 3,5% dal 3,9% di aprile. Tuttavia, l’inflazione dei servizi pari al 5,7% è stata superiore alle aspettative di consenso.
La Banca nazionale svizzera ha abbassato i tassi di un quarto di punto percentuale per la seconda riunione consecutiva, portando il tasso di riferimento all’1,25%. La dichiarazione di accompagnamento rilevava che la pressione inflazionistica è diminuita rispetto al trimestre precedente. Nel frattempo, la banca centrale norvegese, la Norges Bank, ha mantenuto il tasso al 4,5%. Ha affermato che, sulla base della sua attuale valutazione delle prospettive e dell’equilibrio dei rischi, il tasso di riferimento sarà probabilmente mantenuto a questo livello per il resto dell’anno prima di essere gradualmente ridotto.
L’attività commerciale del settore privato nell’Eurozona ha inaspettatamente rallentato a giugno, poiché i servizi hanno perso slancio e il settore manifatturiero ha subito una contrazione più marcata, come hanno dimostrato i sondaggi condotti dai responsabili degli acquisti. L’HCOB Composite Purchasing Managers’ Index (PMI), che combina l’attività nel settore manifatturiero e dei servizi, è sceso a 50,8 da 52,2 di maggio, secondo i dati preliminari compilati da S&P Global (Un valore PMI superiore a 50 indica espansione.) In Germania, l’attività economica complessiva è aumentata leggermente, con il rallentamento del tasso di espansione che riflette la debolezza della produzione manifatturiera. In Francia, il calo dei nuovi ordini ha provocato una contrazione della produzione per il secondo mese consecutivo.
Stati Uniti
Le azioni hanno registrato guadagni modesti durante la settimana di negoziazione ridotta (i mercati sono stati chiusi mercoledì in osservazione della festività del 10 giugno), contribuendo a spingere l’indice S&P 500 verso nuovi massimi storici. La settimana ha visto anche modesti segnali di ampliamento e rotazione del mercato, con i titoli value che hanno sovraperformato quelli growth e la maggior parte dei principali benchmark che hanno sovraperformato il Nasdaq Composite, ad alto contenuto tecnologico. Venerdì è stato un cosiddetto giorno delle triple streghe, con circa 5,5 trilioni di dollari in opzioni relative a indici, azioni individuali e fondi negoziati in borsa destinati a scadere.
L’inizio della settimana ha portato ulteriori prove del fatto che l’allentamento della domanda di lavoro e la diminuzione dei risparmi potrebbero rendere i consumatori più cauti. Martedì, il Dipartimento del Commercio ha riferito che le vendite al dettaglio erano aumentate solo dello 0,1% a maggio, secondo le stime anticipate, mentre erano scese dello 0,2% rivisto al ribasso in aprile. In particolare, le vendite nei bar e nei ristoranti sono diminuite dello 0,4%, segnalando in particolare una minore spesa discrezionale, ma anche le vendite nei negozi di alimentari sono diminuite dello 0,4%, forse riflettendo i recenti tagli dei prezzi in alcune categorie alimentari (i dati sulle vendite al dettaglio non sono adeguati all’inflazione).
In un’inversione delle tendenze recenti, i segnali manifatturieri diffusi lo stesso giorno sono stati in qualche modo più forti: La Federal Reserve ha annunciato che la produzione industriale è cresciuta dello 0,9% a maggio, ben al di sopra delle aspettative di consenso e al ritmo più veloce in quasi un anno. Anche le fabbriche funzionavano al 78,7% della capacità, un gradino sopra le aspettative e il livello più alto dallo scorso novembre.
I dati rilasciati nel corso della settimana suggeriscono probabilmente che l’economia era più forte di quanto indicato dai dati sulle vendite al dettaglio. Venerdì, S&P Global ha annunciato che il suo indice composito dell’attività economica è salito a 54,6 a giugno, secondo i dati preliminari, il livello migliore in oltre due anni. (I livelli superiori a 50,0 indicano espansione.) Il settore dei servizi sembrava essere in una forma particolarmente buona, con i salari in aumento al ritmo migliore in cinque mesi e in ripresa dopo due mesi di calo. È incoraggiante che le pressioni sui prezzi di vendita nel settore siano state tra le più basse registrate dall’inizio della pandemia. I fornitori di servizi hanno tuttavia continuato a far fronte a costi salariali più elevati, suggerendo una certa pressione sui margini operativi.
Cina
Le azioni cinesi sono scese mentre i dati economici contrastanti hanno smorzato il sentiment degli investitori. L’indice Shanghai Composite ha ceduto l’1,14%, mentre le blue chip CSI 300 hanno ceduto l’1,3%. A Hong Kong, l’indice di riferimento Hang Seng ha guadagnato lo 0,48%.
A maggio la produzione industriale è aumentata del 5,6% più debole del previsto rispetto all’anno precedente, rallentando rispetto al 6,7% di aprile. Gli investimenti in immobilizzazioni sono cresciuti del 4% nell’anno solare fino a maggio rispetto a un anno fa, ma sono diminuiti nel periodo gennaio-aprile a causa dell’aggravarsi del calo degli investimenti immobiliari. Nel frattempo, le vendite al dettaglio sono aumentate del 3,7% rispetto alle previsioni di maggio rispetto all’anno precedente e hanno superato il guadagno del 2,3% di aprile. Il tasso di disoccupazione urbana a livello nazionale è rimasto stabile al 5%.
La Banca Popolare Cinese ha immesso 182 miliardi di RMB nel sistema bancario attraverso il suo strumento di prestito a medio termine e ha lasciato il tasso di prestito invariato al 2,5%, come previsto. Con 237 miliardi di RMB di prestiti in scadenza questo mese, l’operazione ha comportato un ritiro netto di 55 miliardi di RMB dal sistema bancario, ma la banca centrale ha aumentato i finanziamenti iniettando 4 miliardi di RMB in prestiti a breve termine. Le banche cinesi hanno lasciato invariati i tassi di riferimento sui prestiti a uno e cinque anni rispettivamente al 3,45% e 3,95%, come previsto.
Secondo l’ufficio statistico, i prezzi delle nuove case cinesi sono scesi dello 0,7% a maggio, accelerando rispetto al calo dello 0,6% di aprile, segnando la contrazione mese su mese più marcata in quasi un decennio. I dati che mostrano che i prezzi delle nuove case sono diminuiti per l’undicesimo mese consecutivo, sono arrivati dopo che Pechino ha presentato uno storico pacchetto di salvataggio a maggio per rilanciare il settore immobiliare. Alcuni analisti hanno avvertito che le misure potrebbero non essere sufficienti a tracciare un limite al crollo del mercato immobiliare, che rimane un ostacolo significativo per l’economia .
