Europa
L’indice paneuropeo STOXX Europe 600 è salito dello 0,21% rimanendo vicino al suo massimo di quasi un anno. I principali indici azionari continentali sono rimasti più deboli o poco variati. L’indice francese CAC 40 ha perso lo 0,37%, il DAX tedesco ha ceduto lo 0,27% e il FTSE MIB italiano ha ceduto leggermente. L’indice FTSE 100 del Regno Unito ha guadagnato l’1,60%.
L’inflazione complessiva nel Regno Unito è rallentata più del previsto al 3,9% nei 12 mesi fino a novembre, da un tasso annuo del 4,6% in ottobre, a causa del calo dei prezzi dei carburanti, delle attività ricreative, della cultura e del cibo. Le pressioni sottostanti sui prezzi, misurate dall’inflazione core e da quella dei servizi, si sono attenuate attestandosi rispettivamente al 5,1% e al 6,3%, ma erano ancora al di sopra dell’obiettivo di inflazione del 2% della Banca d’Inghilterra.
Le revisioni del prodotto interno lordo (PIL) da parte dell’Ufficio per le statistiche nazionali hanno indicato che l’economia ha registrato risultati peggiori di quanto si pensasse negli ultimi trimestri. Il PIL è stato abbassato dallo 0,2% a un livello stabile nel periodo aprile-giugno, mentre la stima finale per il terzo trimestre ha mostrato che l’economia si è contratta dello 0,1%.
Il vicegovernatore della Banca d’Inghilterra, Ben Broadbent, ha tuttavia affermato che i tassi di interesse probabilmente rimarranno più alti per qualche tempo. Ha affermato che la banca centrale deve ancora vedere prove che la crescita dei salari e il mercato del lavoro si siano raffreddati sufficientemente da consentire ai politici di prendere in considerazione la riduzione dei tassi di interesse.
Il continuo calo della fiducia nel settore manifatturiero tedesco ha alimentato i timori di recessione. L’indice del clima imprenditoriale dell’Istituto Ifo è sceso a 86,4 a dicembre da 87,2 a novembre poiché i produttori hanno affermato che la loro attuale situazione aziendale era significativamente peggiore e che i loro ordini continuavano a ridursi. Hanno anche affermato di essere più pessimisti riguardo alla prima metà del prossimo anno.
Il policymaker della Banca Centrale Europea (BCE), Yannis Stournaras, membro accomodante del Consiglio direttivo, ha dichiarato a Reuters che l’inflazione deve stabilizzarsi al di sotto del 3% entro la metà del 2024 prima che la banca centrale inizi ad abbassare i tassi dai massimi storici. Anche il governatore della banca centrale slovena, Bostjan Vasle, ha detto all’agenzia di stampa che la BCE avrà bisogno almeno fino alla primavera europea per rivalutare le sue prospettive sui tassi. Sia lui, sia il governatore della banca centrale slovacca Peter Kazimir, sia lo spagnolo Luis de Guindos hanno detto che è troppo presto per parlare di un taglio dei tassi.
Stati Uniti
Le azioni hanno continuato la loro serie di vittorie settimanali, la più lunga dal 2017, poiché gli investitori sembravano essere sempre più certi che l’economia avrebbe evitato una recessione nei prossimi mesi. L’indice S&P 500 si è spostato brevemente entro 84 punti base (0,84 punti percentuali) dal suo massimo intraday storico all’inizio del 2022, mentre l’indice Nasdaq 100 e il Dow Jones Industrial Average hanno raggiunto nuovi record. I titoli dei servizi di comunicazione hanno guidato i guadagni nell’indice S&P 500, sostenuti dai rialzi di Alphabet, società madre di Google, e Meta Platforms, società madre di Facebook. Anche i titoli energetici hanno sovraperformato grazie all’aumento dei prezzi del petrolio in risposta alle preoccupazioni per gli attacchi alle navi nel Mar Rosso.
La settimana appena trascorsa era iniziata bene, grazie apparentemente ai commenti fatti dalla presidente della Federal Reserve Bank di San Francisco, Mary Daly, in un’intervista al Wall Street Journal, in cui ha affermato che i tassi di interesse potranno incominciare a ridursi l’anno prossimo. Daly ha anche sottolineato la cautela dei politici nel rallentare l’economia troppo rapidamente, con conseguente forte aumento della disoccupazione.
Martedì, le azioni hanno rafforzato i loro guadagni dopo che il presidente della Fed di Richmond, Tom Barkin, ha dichiarato a un intervistatore che “l’inflazione è stata e continua a essere, giustamente, il nostro obiettivo, ma penso che si debba riconoscere che i dati siano molto buoni”.
I dati economici della settimana hanno probabilmente fornito la prova che l’economia era sulla buona strada per raggiungere il duplice obiettivo della Fed di bassa inflazione e bassa disoccupazione. Venerdì, il Dipartimento del Commercio ha riferito che l’indice dei prezzi di spesa per consumi personali (PCE) core (meno cibo ed energia), l’indicatore di inflazione preferito dalla Fed, è aumentato solo dello 0,1% a novembre, mentre l’aumento di ottobre è stato rivisto al ribasso allo stesso livello. L’indice principale PCE è sceso dello 0,1% a novembre, segnando il suo primo calo in 21 mesi, grazie a un forte calo dei prezzi dei beni.
Le altre sorprese degne di nota della settimana includono un’impennata nella costruzione di nuove case, con un aumento del 14,8% a novembre. Anche le vendite di case esistenti hanno sorpreso al rialzo, anche se con un margine minore. Nel frattempo, l’indice di fiducia dei consumatori stilato dal Conference Board è salito a 110,7 a novembre, il livello più alto da luglio. Due indici manifatturieri regionali hanno sorpreso al ribasso e hanno indicato una continua contrazione dell’attività industriale, ma gli ordini di beni durevoli sono aumentati del 5,4% a novembre, ben al di sopra delle aspettative e il maggiore aumento da luglio 2020. Gli ordini di beni strumentali non legati alla difesa, esclusi gli aerei, considerati un proxy per gli investimenti delle imprese, è aumentato del 4,7%, il maggiore aumento dal 2004.
Cina
Le azioni in Cina sono scese dopo che il governo ha annunciato nuove restrizioni. L’indice Shanghai Composite ha ceduto lo 0,94% mentre le blue chip CSI 300 hanno ceduto lo 0,13%, il sesto calo settimanale e chiudendo la serie di perdite più lunga da gennaio 2012. A Hong Kong, l’indice di riferimento Hang Seng ha perso il 2,69%.
Le autorità di regolamentazione cinesi hanno annunciato una bozza di nuove regole volte a frenare la spesa e i premi per i videogiochi online. Le normative hanno spazzato via quasi 80 miliardi di dollari in valore di mercato da alcune delle più grandi società di gioco cinesi mentre gli investitori crescevano preoccupati per il potenziale impatto sugli utili e la probabilità di un altro giro di vite nel settore. Nel 2021, Pechino ha dato il via a un giro di vite di due anni nei confronti delle grandi aziende tecnologiche fissando rigidi limiti di tempo di gioco per i giocatori di età inferiore ai 18 anni e sospendendo l’approvazione di nuovi videogiochi. Tuttavia, le restrizioni sono formalmente terminate lo scorso anno quando il governo ha ripreso le approvazioni di nuovi giochi e ha allentato le normative per gran parte del 2023.
Per quanto riguarda le notizie sulla politica monetaria, le banche cinesi hanno lasciato invariati i tassi di riferimento sui prestiti a uno e cinque anni, come previsto, dopo che la Banca Popolare Cinese (PBOC) aveva mantenuto invariato il tasso sui prestiti a medio termine la settimana precedente. Sebbene la Cina rimanga un’eccezione tra le banche centrali globali nel mantenere una politica monetaria più accomodante per stimolare la crescita, molti analisti ritengono che la PBOC allenterà ulteriormente la politica monetaria nel 2024 poiché le persistenti pressioni deflazionistiche pesano sulle prospettive del paese.
