Il titolo Xpeng (NYSE: XPEV ) è al centro dell’attenzione dopo che la società cinese di veicoli elettrici (EV) ha riportato i suoi utili del quarto trimestre e dell’intero anno 2023 .
Vediamo di prendere i punti salienti dei risultati finanziari del Q4 2023 :
– I ricavi totali sono stati di 13,05 miliardi di RMB (1,84 miliardi di dollari USA) per il quarto trimestre del 2023, con un aumento del 153,9% rispetto a 5,14 miliardi di RMB per lo stesso periodo del 2022 e un aumento del 53,0% rispetto a 8,53 miliardi di RMB per il terzo trimestre. trimestre del 2023.
– I ricavi delle vendite di veicoli sono stati di 12,23 miliardi di RMB (1,72 miliardi di dollari) per il quarto trimestre del 2023, con un aumento del 162,3% rispetto allo stesso periodo del 2022 e un aumento del 55,9% rispetto al terzo trimestre del 2023. gli aumenti su base annua e trimestre su trimestre sono stati principalmente attribuibili all’accelerazione della crescita delle vendite dei paesi G6 e G9 nel quarto trimestre del 2023.
– I ricavi da servizi e altri sono stati di 0,82 miliardi di RMB (0,12 miliardi di dollari USA) per il quarto trimestre del 2023, con un aumento del 71,6% rispetto a 0,48 miliardi di RMB per lo stesso periodo del 2022 e un aumento del 20,0% rispetto a 0,69 miliardi di RMB per il terzo trimestre del 2023. L’aumento anno su anno è stato principalmente attribuibile all’aumento delle vendite di veicoli di seconda mano, dei servizi di manutenzione e di sovralimentazione, che erano in linea con le maggiori vendite di veicoli accumulate. L’aumento rispetto al trimestre precedente è principalmente attribuibile all’aumento dei servizi di manutenzione e di vendita di veicoli usati, in linea con le maggiori vendite accumulate di veicoli.
– Il costo delle vendite è stato di 12,24 miliardi di RMB (1,72 miliardi di dollari USA) per il quarto trimestre del 2023, con un aumento del 160,7% rispetto a 4,70 miliardi di RMB per lo stesso periodo del 2022 e un aumento del 39,8% rispetto a 8,76 miliardi di RMB per il quarto trimestre del 2023. terzo trimestre del 2023. Gli aumenti anno su anno e trimestre su trimestre sono stati principalmente in linea con le consegne di veicoli come descritto sopra.
– Il margine lordo è stato del 6,2% per il quarto trimestre del 2023, rispetto all’8,7% per lo stesso periodo del 2022 e al negativo del 2,7% per il terzo trimestre del 2023.
– Il margine dei veicoli è stato del 4,1% per il quarto trimestre del 2023, rispetto al 5,7% per lo stesso periodo del 2022 e al -6,1% per il terzo trimestre del 2023. La diminuzione su base annua è stata spiegata da (i) la fornitura di inventario e perdite sugli impegni di acquisto a seguito di aggiornamenti di modelli esistenti, con un impatto negativo di 1,9 punti percentuali sul margine dei veicoli per il quarto trimestre del 2023, e (ii) maggiori promozioni di vendita e la scadenza dei sussidi per i veicoli a nuova energia, parzialmente compensati attraverso la riduzione dei costi e il miglioramento del mix di modelli di prodotto. L’aumento trimestre su trimestre è attribuibile principalmente alla riduzione dei costi e al miglioramento del mix di modelli.
– Le spese di ricerca e sviluppo sono state di 1,31 miliardi di RMB (0,18 miliardi di dollari USA) per il quarto trimestre del 2023, con un aumento del 6,3% rispetto a 1,23 miliardi di RMB per lo stesso periodo del 2022 e un aumento dello 0,1% rispetto a 1,31 miliardi di RMB per il terzo trimestre del 2023. L’aumento anno su anno è stato principalmente in linea con i tempi e l’avanzamento dei programmi di nuovi veicoli.
– Le spese di vendita, generali e amministrative sono state di 1,94 miliardi di RMB (0,27 miliardi di dollari USA) per il quarto trimestre del 2023, con un aumento del 10,3% rispetto a 1,76 miliardi di RMB per lo stesso periodo del 2022 e un aumento del 14,4% rispetto a 1,69 RMB miliardi per il terzo trimestre del 2023. Gli aumenti anno su anno e trimestre su trimestre sono stati principalmente attribuibili alle maggiori commissioni ai negozi in franchising guidate dal maggiore volume di vendite. Inoltre, l’aumento trimestre su trimestre è dovuto anche a maggiori spese di marketing, promozionali e pubblicitarie a sostegno delle vendite di veicoli.
– Gli altri ricavi netti sono stati di 0,35 miliardi di RMB (0,05 miliardi di dollari USA) per il quarto trimestre del 2023, con un aumento del 1408,7% rispetto a 0,02 miliardi di RMB per lo stesso periodo del 2022 e un aumento del 440,5% rispetto a 0,07 miliardi di RMB per il terzo trimestre del 2023. Gli aumenti anno su anno e trimestre su trimestre sono principalmente attribuibili all’aumento dei sussidi governativi.
– Le perdite operative sono state di 2,05 miliardi di RMB (0,29 miliardi di dollari) per il quarto trimestre del 2023, rispetto a 2,52 miliardi di RMB per lo stesso periodo del 2022 e a 3,16 miliardi di RMB per il terzo trimestre del 2023.
– La perdita operativa non GAAP, che esclude le spese per compensi basati su azioni e l’utile di valore equo sulla passività derivata relativa al corrispettivo potenziale, è stata di 1,92 miliardi di RMB (0,27 miliardi di dollari USA) per il quarto trimestre del 2023, rispetto a 2,37 miliardi di RMB. per lo stesso periodo del 2022 e 3,04 miliardi di RMB per il terzo trimestre del 2023.
– La perdita netta è stata di 1,35 miliardi di RMB (0,19 miliardi di dollari) per il quarto trimestre del 2023, rispetto a 2,36 miliardi di RMB per lo stesso periodo del 2022 e a 3,89 miliardi di RMB per il terzo trimestre del 2023.
Mentre i risultati finanziari per l’anno fiscale terminato il 31 dicembre 2023 sono i seguenti :
– I ricavi totali sono stati di 30,68 miliardi di RMB (4,32 miliardi di dollari) per l’anno fiscale 2023, con un aumento del 14,2% rispetto a 26,86 miliardi di RMB dell’anno precedente.
– I ricavi derivanti dalle vendite di veicoli sono stati di 28,01 miliardi di RMB (3,95 miliardi di dollari) per l’anno fiscale 2023, con un aumento del 12,8% rispetto a 24,84 miliardi di RMB dell’anno precedente. L’aumento anno su anno è principalmente attribuibile all’accelerazione della crescita delle vendite dei paesi G6 e G9 nell’anno fiscale.
– I ricavi da servizi e altri sono stati di 2,67 miliardi di RMB (0,38 miliardi di dollari) per l’anno fiscale 2023, con un aumento del 32,2% rispetto a 2,02 miliardi di RMB dell’anno precedente. L’aumento rispetto all’anno precedente è attribuibile principalmente all’aumento delle vendite di veicoli usati, dei servizi di manutenzione e di sovralimentazione, che erano in linea con le maggiori vendite accumulate di veicoli.
– Il costo delle vendite è stato di 30,22 miliardi di RMB (4,26 miliardi di dollari) per l’anno fiscale 2023, con un aumento del 27,2% rispetto a 23,77 miliardi di RMB dell’anno precedente. L’aumento anno su anno è stato principalmente in linea con le consegne di veicoli come descritto sopra.
– Il margine lordo è stato dell’1,5% per l’anno fiscale 2023, rispetto all’11,5% dell’anno precedente.
– Il margine del veicolo è stato negativo dell’1,6% per l’anno fiscale 2023, rispetto al 9,4% dell’anno precedente. La diminuzione rispetto all’anno precedente è stata spiegata (i) dall’aumento delle promozioni di vendita e dalla scadenza dei sussidi per i nuovi veicoli energetici, e (ii) dagli accantonamenti di inventario e dalle perdite sugli impegni di acquisto relativi al G3i e agli aggiornamenti dei modelli esistenti, con un impatto negativo di 2,4 punti percentuali sul margine dei veicoli per l’anno fiscale. Escludendo il punto (ii) sopra menzionato, il margine del veicolo è stato positivo per lo 0,8%.
– Le spese di ricerca e sviluppo sono state di 5,28 miliardi di RMB (0,74 miliardi di dollari) per l’anno fiscale 2023, con un aumento dell’1,2% rispetto a 5,21 miliardi di RMB per l’anno precedente. L’aumento anno su anno è stato principalmente in linea con i tempi e il progresso dei programmi per nuovi veicoli.
– Le spese di vendita, generali e amministrative sono state di 6,56 miliardi di RMB (0,92 miliardi di dollari) per l’anno fiscale 2023, con un calo dell’1,9% rispetto a 6,69 miliardi di RMB dell’anno precedente. La diminuzione rispetto all’anno precedente è attribuibile principalmente alla diminuzione delle spese di marketing, promozionali e pubblicitarie.
– Gli altri ricavi netti sono stati di 0,47 miliardi di RMB (0,07 miliardi di dollari) per l’anno fiscale 2023, con un aumento del 326,5% rispetto a 0,11 miliardi di RMB dell’anno precedente. L’aumento rispetto all’anno precedente è attribuibile principalmente all’aumento dei sussidi statali.
– Le perdite operative sono state di 10,89 miliardi di RMB (1,53 miliardi di dollari) per l’anno fiscale 2023, rispetto agli 8,71 miliardi di RMB dell’anno precedente.
– La perdita operativa non GAAP , che esclude le spese per compensi basati su azioni e l’utile al valore equo sulla passività derivata relativa al corrispettivo potenziale, è stata di 10,37 miliardi di RMB (1,46 miliardi di dollari USA ) per l’anno fiscale 2023, rispetto a 8,00 miliardi di RMB per l’anno precedente.
– La perdita netta è stata di 10,38 miliardi di RMB (1,46 miliardi di dollari) per l’anno fiscale 2023, rispetto ai 9,14 miliardi di RMB dell’anno precedente.
Al 31 dicembre 2023, la Società disponeva di liquidità e mezzi equivalenti, liquidità vincolata, investimenti a breve termine e depositi vincolati per 45,70 miliardi di RMB (6,44 miliardi di dollari), rispetto a 38,25 miliardi di RMB al 31 dicembre 2022 e 36 RMB 0,48 miliardi al 30 settembre 2023.
Per il primo trimestre del 2024 la Società prevede:
– Le consegne di veicoli saranno comprese tra 21.000 e 22.500, con un incremento anno su anno compreso tra il 15,2% e il 23,4% circa.
– I ricavi totali saranno compresi tra 5,8 miliardi di RMB e 6,2 miliardi di RMB, con un incremento anno su anno compreso tra il 43,8% e il 53,7% circa.
Le previsioni di cui sopra si basano sulle attuali condizioni di mercato e riflettono le stime preliminari della Società sulle condizioni di mercato e operative e sulla domanda dei clienti, che sono tutte soggette a modifiche.
“Nel 2023, le consegne di veicoli XPENG sono aumentate trimestre dopo trimestre, superando le 60.000 unità nel quarto trimestre”, ha affermato Xiaopeng He, Presidente e CEO di XPENG. “Guardando oltre le sfide a breve termine, XPENG sta per intraprendere un importante ciclo di prodotto. Abbiamo in programma di lanciare più di 10 nuovi modelli nei prossimi tre anni. Continueremo a guidare l’innovazione della tecnologia di guida autonoma, rendendola conveniente e accessibile a una base di clienti molto più ampia. Faremo anche l’ingresso nel mercato in più mercati internazionali. Continueremo ad espandere la nostra portata e a rafforzare la nostra leadership tecnologica, nonché ad accelerare la commercializzazione delle nostre tecnologie leader del settore”.
“I nostri piani di riduzione dei costi attraverso la tecnologia e l’ingegneria, nonché il miglioramento operativo, hanno iniziato a dare i loro frutti. Il margine del nostro veicolo è aumentato di circa 10 punti percentuali trimestre su trimestre nel quarto trimestre”, ha affermato il Dott. Hongdi Brian Gu, Vicepresidente onorario e Copresidente di XPENG. “Entro la fine del 2023, la nostra liquidità totale in cassa superava i 45 miliardi di RMB. Una solida base di capitale rafforza la nostra fiducia nel raggiungere una crescita rapida e di alta qualità in un ambiente competitivo”.
Di seguito potete trovare una tabella con dati importanti che si aggiorna automaticamente per avere un’idea della situazione del titolo al momento della lettura. Sotto la tabella vengono spiegate tutte le voci.
- SHORT RATIO : misura il numero di giorni che in media impiegano gli short seller a coprire il riacquisto di tutte le azioni prese in prestito. Quando la metrica supera i 5 giorni di copertura solitamente viene considerato un segnale di allarme, nel senso che il mercato è posizionato al ribasso e potrebbe dare luogo a ulteriori vendite nei giorni a seguire.
- LAST SPLIT DAY : é l’ultima data in cui il titolo ha frazionato le proprie azioni.
- TOTAL CASH : é un valore che include l’importo netto di debiti e crediti per le attività di cassa.
- TOTAL DEBT : é l’ammontare del debito societario.
- FREE CASH FLOW : è il denaro netto che un’azienda produce attraverso le sue operazioni. Questo parametro mostra la capacità di un’azienda di generare liquidità al di sopra delle sue esigenze operative e di investimento.
- HELD BY INSIDERS : é la percentuale di azioni detenute da persone all’interno dell’azienda.
- HELD BY INSTITUTIONS : é la percentuale di azioni detenute da fondi istituzionali.
BETA : è una misura della rischiosità sistematica del titolo in base alle variazioni del mercato. Azioni con un beta superiore a 1 sono tendenzialmente più rischiose perché si tratta di società con politiche imprenditoriali aggressive o con elevati livelli di indebitamento.
Azioni con beta inferiori a 1 sono meno rischiose perché risultano in linea con le tendenze attuali di mercato e con indebitamenti sostenibili. Un beta molto alto potrebbe essere sinonimo di un’azienda in un settore nuovo con un’idea imprenditoriale innovativa che non ha ancora una collocazione definita sul mercato.PEG RATIO : è il rapporto tra l’indicatore price/earnings e il tasso di sviluppo annuale di una società. E’ un dato importante per valutare la crescita e viene applicato alle società caratterizzate da uno sviluppo continuo. Una società può essere reputata in fase di ingrandimento se presenta, per un periodo di almeno quattro anni, uno sviluppo maggiore della crescita media del settore in cui opera. Se il PEG è maggiore di uno significa che il titolo è relativamente costoso; il PEG minore di uno è visto dagli analisti come un segno favorevole all’acquisto.
QUARTERLY REVENUE GROWTH : è la crescita dei ricavi trimestrali. E’ un valore che ci fa capire sul breve-medio periodo se un’azienda sta crescendo trimestre per trimestre. Questo valore mette in relazione le entrate totali dell’ultimo trimestre con quelle dello stesso trimestre dell’anno precedente.
I risultati finanziari riportati di XPENG Inc. dimostrano una robusta crescita dei ricavi trimestre su trimestre del 53,0%, che è un indicatore significativo della crescente quota di mercato e del volume delle vendite dell’azienda nel settore dei veicoli elettrici intelligenti. Il miglioramento del margine lordo trimestrale di 8,9 punti percentuali è un segnale positivo di efficienza operativa, soprattutto considerando il margine lordo negativo del trimestre precedente. Tuttavia, è importante notare la diminuzione del margine lordo per l’intero anno di 10,0 punti percentuali su base annua, che potrebbe sollevare preoccupazioni sulla redditività dell’azienda e sulla gestione dei costi in una prospettiva a lungo termine.
Gli investitori dovrebbero prestare attenzione alla posizione di liquidità della società, con liquidità e mezzi equivalenti per un totale di 45,70 miliardi di RMB, indicando un forte buffer finanziario che potrebbe supportare gli investimenti futuri e attutire la volatilità del mercato. I dati sulla perdita netta, pur rimanendo significativi, mostrano un miglioramento rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, segnalando potenziali progressi verso la redditività. I dati sulla perdita netta non GAAP escludono alcune voci, fornendo un quadro potenzialmente più chiaro della performance operativa della società.
Il mercato dei veicoli elettrici (EV) sta vivendo una rapida crescita (minore rispetto a quello che ci si aspettava ma comunque significativo) e l’aumento registrato da XPENG nelle consegne di veicoli del 17,3% su base annua riflette la capacità dell’azienda di trarre vantaggio da questa tendenza. L’espansione della rete di vendita di XPENG a 500 negozi e la crescita della sua rete di stazioni di ricarica autogestite a 1.108 stazioni sono fondamentali per mantenere un vantaggio competitivo nello spazio dei veicoli elettrici intelligenti. Questi sforzi contribuiscono probabilmente all’impressionante crescita delle consegne trimestre su trimestre dell’azienda, pari al 170,9%.
Tuttavia, la riduzione del margine lordo dell’intero anno suggerisce che XPENG sta probabilmente affrontando un aumento dei costi o pressioni sui prezzi, che potrebbero essere dovuti a una maggiore concorrenza, a problemi della catena di approvvigionamento o a costi più elevati delle materie prime. È essenziale che l’azienda continui a innovare e a migliorare l’efficienza dei costi per mantenere la sua traiettoria di crescita e la fiducia degli investitori.
Inoltre, la diminuzione del margine del veicolo rispetto all’anno precedente indica che mentre XPENG vende più veicoli, realizza meno profitti per veicolo. Ciò potrebbe essere il risultato di una fissazione dei prezzi strategica per guadagnare quote di mercato, ma è una tendenza che merita un attento monitoraggio poiché potrebbe incidere sulla redditività a lungo termine.
Un’altra notizia positiva per XPENG é uscita 2 giorni fa quando la società ha annunciato di voler lanciare sul mercato una linea di veicoli elettrici (EV) con un prezzo inferiore del 50% rispetto ai modelli attuali. Il passaggio ai veicoli elettrici a basso prezzo sembra porre i produttori cinesi di veicoli elettrici molto più avanti rispetto alle loro controparti occidentali.
Il CEO, He Xiaopeng, ha affermato che i nuovi veicoli elettrici di Xpeng costeranno tra $ 14.000 e $ 21.000 , rendendoli competitivi con i modelli a basso prezzo di BYD. I veicoli elettrici saranno inoltre commercializzati con un nuovo marchio e saranno dotati di diversi livelli di guida intelligente.
Oltre a produrre veicoli elettrici, Xpeng lancerà nel 2025 anche un’auto volante , dotata sia di ruote che di rotori.
Nonostante le buone notizie, il titolo XPEV stenta a invertire il trend negativo. Negli ultimi giorni di contrattazione c’é stato un lieve aumento dei volumi ma niente che faccia presagire ad un cambio di marcia.
Al momento della scrittura il titolo si trova sul supporto a $ 9,45. Per incominciare a dare segnali di inversione dovrebbe superare con forza la resistenza a $ 10,37 per poi dare una conferma al superamento della resistenza a $ 11,15 .
