Europa
L’indice paneuropeo STOXX Europe 600 ha chiuso in rialzo del 2,82% poiché i mercati finanziari hanno aumentato le scommesse su un prossimo taglio dei tassi di interesse da parte delle banche centrali. Anche i principali indici azionari hanno registrato un forte rialzo: il DAX tedesco è salito del 4,49%, il FTSE MIB italiano ha guadagnato il 3,49% e l’indice francese CAC 40 ha guadagnato il 2,68%. L’indice FTSE 100 del Regno Unito è avanzato dell’1,95%.
I rendimenti dei titoli di stato europei sono diminuiti poiché i dati hanno indicato che le pressioni inflazionistiche si sono raffreddate. Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni è sceso in previsione di un possibile taglio dei tassi da parte delle banche centrali il prossimo anno. Anche i rendimenti dei titoli di Stato svizzeri, francesi e italiani sono diminuiti. Nel frattempo, il rendimento dei titoli di Stato britannici a 10 anni è scivolato verso il 4,1%.
La presidente della Banca centrale europea (BCE), Christine Lagarde, ha dichiarato in un evento del Financial Times che i politici si aspettano che l’inflazione aumenti all’inizio del prossimo anno poiché gli effetti base escono dal confronto annuale. Lagarde ha lasciato intendere, tuttavia, che anche se l’inflazione dovesse accelerare nuovamente, potrebbe non essere necessario un altro aumento dei tassi di interesse: “Siamo a un livello in cui crediamo che, se mantenuto abbastanza a lungo ci porterà all’obiettivo a medio termine del 2%”. Ha aggiunto che probabilmente non ci saranno cambiamenti nei “prossimi due trimestri”.
Nel frattempo, gli ultimi dati hanno confermato che il tasso di inflazione annuale nell’eurozona è sceso al 2,9% in ottobre, il livello più basso da luglio 2021.
L’inflazione annua dei prezzi al consumo nel Regno Unito è rallentata più del previsto al 4,6% in ottobre dal 6,7% di settembre, spingendo i mercati finanziari ad aumentare le loro scommesse sui tagli dei tassi di interesse il prossimo anno. Anche l’inflazione core, che esclude alimentari ed energia, e l’inflazione dei servizi hanno rallentato.
Prima che i dati fossero diffusi, il capo economista della Banca d’Inghilterra, Huw Pill, aveva affermato che un previsto calo dell’inflazione lascerebbe comunque il livello troppo alto rispetto all’obiettivo del 2%.
Il mercato del lavoro nel Regno Unito è rimasto teso. Nei tre mesi fino a settembre, i salari, compresi i bonus, sono aumentati del 7,7% rispetto al 7,9% del periodo precedente. E l’Ufficio per le statistiche nazionali ha stimato che la disoccupazione è rimasta invariata al 4,2% nei tre mesi fino a ottobre.
Stati Uniti
L’indice S&P 500 ha consolidato i forti guadagni delle due settimane precedenti e ha superato la barriera di 4.500 per la prima volta da settembre. Anche il progresso della settimana è stato notevolmente ampio, con una versione equamente ponderata dell’indice S&P 500 che ha sovraperformato la sua controparte ponderata sul mercato di un intero punto percentuale. Anche l’indice Russell 1000 Value ha sovraperformato il suo omologo di crescita ed è tornato in territorio positivo da inizio anno. Anche gli indici a piccola capitalizzazione hanno sovraperformato.
I rapporti sull’inflazione settimanali, seguiti con attenzione, hanno probabilmente confermato che quelle che potrebbero essere cattive notizie per i ricavi dei rivenditori, potrebbero essere buone notizie per i tassi di interesse. Martedì, il Dipartimento del Lavoro ha riferito che il suo indice principale dei prezzi al consumo è rimasto invariato nel mese di ottobre, guidato in parte da un forte calo dei costi energetici. I prezzi core (meno cibo ed energia) sono aumentati dello 0,2%, portando l’aumento su base annua al 4,0%, il ritmo più lento in due anni. Anche l’inflazione dei prezzi alla produzione, riportata mercoledì, ha sorpreso al ribasso.
In quello che forse è stato un altro segnale promettente di inflazione, l’American Farm Bureau ha pubblicato mercoledì il suo sondaggio annuale sulla cena del Ringraziamento, da cui è emerso che si prevede che una cena tipica costerà il 4,5% in meno nel 2023, a causa del calo dei prezzi di prodotti alimentari.
Anche il rapporto sulle vendite al dettaglio di mercoledì del Dipartimento del Commercio potrebbe aver incoraggiato gli investitori. Le vendite al dettaglio (che non tengono conto dell’inflazione) sono scese dello 0,1% in ottobre, meno del previsto e in parte a causa del calo delle vendite di benzina e automobili. Mentre la spesa per la casa in mobili e materiali da costruzione ha continuato a diminuire, i consumatori hanno continuato ad aumentare la spesa nei bar, nei ristoranti e online.
Cina
Le azioni cinesi hanno avuto un andamento contrastato dopo che gli indicatori ufficiali hanno evidenziato la fragilità dell’economia del paese. L’indice Shanghai Composite è salito dello 0,51%, mentre l’indice blue chip CSI 300 ha perso lo 0,51%. A Hong Kong, l’indice di riferimento Hang Seng ha guadagnato l’1,46%.
I dati ufficiali di ottobre offrono un quadro contrastante dell’economia cinese. La produzione industriale e le vendite al dettaglio sono cresciute più del previsto il mese scorso rispetto all’anno precedente, mentre la crescita degli investimenti in immobilizzazioni ha deluso le stime a causa di un calo nella crescita delle infrastrutture e degli investimenti immobiliari. La disoccupazione è rimasta stabile da settembre. Separatamente, i nuovi prestiti bancari sono aumentati di 738,4 miliardi di RMB rispetto al consenso in ottobre, ma sono crollati rispetto ai 2,31 trilioni di RMB di settembre, in gran parte a causa di una flessione stagionale dei prestiti alle imprese.
Per quanto riguarda le notizie di politica monetaria, la Banca popolare cinese (PBOC) ha iniettato 1,45 trilioni di RMB nel sistema bancario attraverso la sua linea di prestito a medio termine rispetto a 850 miliardi di RMB in prestiti in scadenza, la più grande iniezione netta da dicembre 2016. il tasso della struttura è rimasto invariato come previsto. Le iniezioni di liquidità sono viste come parte degli sforzi continui della banca centrale per contrastare le difficoltà economiche poiché la debole fiducia dei consumatori e le difficoltà del mercato immobiliare continuano a frenare la ripresa post-pandemia del Paese. Molti economisti prevedono che la PBOC intensificherà l’allentamento della politica monetaria per il resto del 2023, compreso un possibile taglio del coefficiente di riserva obbligatoria, mentre il governo intensifica le misure per rilanciare l’economia cinese.
