Sebbene il settore della biotecnologia possa essere la prossima grande novità del mercato, fare soldi attraverso di essa non è facile soprattutto se si parla di societá relativamente piccole che fondano il loro business sulla ricerca scientifica. Abbiamo visto tutti societá in questo settore con idee super innovative, studi che sembrano promettenti e ricerche avanzate che sembrano rivoluzionari, cadere per terra per un responso negativo da parte della Food and Drug Administration (FDA) americana o dall’Agenzia Europea per i Medicinali (EMEA).
La maggior parte delle aziende pharma o biotech quotate in borsa e con in mano solo una o piú ricerche su nuovi farmaci sono chiamate “pre-revenue” (“pre-ricavi”) ; queste hanno solitamente una quotazione molto bassa perché non producono ancora nulla quindi non hanno entrate e la lovo valutazione é data solo dal loro potenziale.
Questo non vale per Spectrum Pharmaceuticals (NASDAQ: SPPI ) che pur essendo un’azienda di ricerca, produce e vende Rolvedon , farmaco somministrato come iniezione per ridurre le infezioni in alcuni malati di cancro. La FDA ha approvato Rolvedon a settembre 2022.
L’approvazione di Rolvedon inizialmente ha fatto crollare il titolo poiché gli investitori hanno visto quanto piccolo potesse essere il mercato e hanno sottostimato il mercato di questo nuovo farmaco. Dopo aver toccato il suo minimo a $ 0,32 a fine 2022, SPPI ha iniziato a salire notevolmente ed é uscita dalla zona di pericolo sotto il dollaro.
Oltre a Rolvedon, l’azienda sta lavorando a Poziotinib , una pillola immunoterapica mirata ad alcune forme di cancro al seno; il farmaco è in fase 2 di sperimentazione e dalle voci sembra ben posizionato per proseguire.
SPPI ha chiuso ieri facendo segnare un +9% dopo l’annuncio della trimestrale che ha riportato buoni dati e prospettive per il futuro. Negli ultimi 30 giorni ha fatto +76% e da inizio anno +215% ; non servirebbe dirlo ma il trend da inizio anno é sicuramente positivo e ha trovato la strada buona per continuare a salire.
Il 25 aprile, è stata annunciata l’acquisizione da parte di Assertio Holdings, Inc. (Nasdaq: ASRT), una società farmaceutica specializzata che offre prodotti differenziati ai pazienti.
In base ai termini dell’accordo, gli azionisti di Spectrum riceveranno un rapporto di cambio fisso di 0,1783 azioni ordinarie di Assertio per ogni azione di azioni ordinarie di Spectrum che possiedono, il che implica un valore iniziale di $ 1,14 per azione Spectrum (circa $ 248 milioni) basato sul prezzo delle azioni di Assertio il 24 aprile 2023 e un premio iniziale del 65% rispetto al prezzo di chiusura di Spectrum in tale data. Inoltre, gli azionisti di Spectrum riceveranno un CVR per azione di Spectrum che darà loro diritto a ricevere fino a $ 0,20 aggiuntivi per azione in totale (circa $ 43 milioni), pagabili in contanti o azioni all’elezione di Assertio, per $ 1,34 (circa $ 291 milioni), un potenziale totale premio del 94%.
Dopo la chiusura della transazione, gli azionisti di Assertio deterranno circa il 65% della società combinata e gli azionisti di Spectrum deterranno circa il 35%, su base completamente diluita. La transazione, che è stata approvata dai consigli di amministrazione di entrambe le società, dovrebbe concludersi nel terzo trimestre del 2023, previa approvazione da parte degli azionisti di Assertio e Spectrum e il soddisfacimento delle consuete condizioni di chiusura.
Questa notizia ha portato molto ottimismo e da quella data ad oggi, il titolo é schizzato del 74% con volumi degni di nota.
Il merito dell’ultima salita, come dicevamo, é stato il Q1 2023 annunciato nella giornata di ieri (9 Maggio 2023):
– Le vendite nette per il primo trimestre 2023 sono state di 15,6 milioni di dollari, con un aumento del 54% rispetto al quarto trimestre del 2022.
– 172 clienti hanno acquistato l’iniezione di ROLVEDON (eflapegrastim-xnst) durante il trimestre rispetto ai 70 nel quarto trimestre del 2022, con un aumento del 145%.
– Il codice J permanente per ROLVEDON è entrato in vigore il 1 aprile, facilitando un rimborso più efficiente e prevedibile in ambito ambulatoriale nel sistema medico americano
– Le spese di vendita, generali e amministrative del primo trimestre 2023 sono aumentate da 4,1 milioni di dollari a $ 14,0 milioni rispetto al corrispondente periodo dell’anno precedente. L’aumento è dovuto principalmente all’aumento delle spese di vendita e marketing per supportare il lancio di ROLVEDON e all’aumento delle spese legali e di altro tipo sostenute in relazione all’acquisizione in corso da parte di Assertio.
– Le spese di ricerca e sviluppo sono aumentate per i tre mesi chiusi al 31 marzo 2023 da $ 1,2 milioni a 5,4 milioni di dollari rispetto al periodo comparabile chiuso al 31 marzo 2022. Il periodo in corso ha registrato una diminuzione delle spese per il personale di 5,7 milioni di dollari in relazione alla riduzione della forza lavoro durante la ristrutturazione strategica iniziata nel gennaio 2022 e alla riduzione delle attività del programma di $ 5,0 milioni per poziotinib.
– La Società aveva un saldo totale di liquidità, mezzi equivalenti e titoli negoziabili di circa$ 56,1 milionial 31 marzo 2023.
“Spectrum ha dato un buon inizio al 2023 con un’esecuzione eccezionale nel lancio di ROLVEDON. Questo successo è dimostrato dalla significativa crescita delle vendite trimestre su trimestre, dall’espansione dell’account e dalla continua ricettività dei clienti nei confronti della proposta di valore di ROLVEDON”, ha affermato Tom Riga, Presidente e Amministratore delegato di Spectrum Pharmaceuticals. “Dopo l’acquisizione, riteniamo che la combinazione dell’infrastruttura commerciale di Spectrum e delle risorse digitali non personali di Assertio preparerà il marchio per il successo a lungo termine e accelererà la redditività della società combinata”.
La situazione in borsa di SPPI é molto particolare; l’accordo di acquisizione molto probabilmente si fará e il titolo difficilmente arriverá a fine anno. In questo caso il percorso in borsa potrebbe essere pilotato dalla speculazione: ok ci saranno i risultati positivi dell’azienda sulle vendite ma con un futuro che non c’é. Se invece l’accordo dovesse saltare e quindi SPPI dovesse rimanere in borsa, il suo percorso potrebbe essere positivo. Gli analisti, prima della trimestrale, hanno previsto un fatturato di 45 milioni di dollari nel 2023 e stando agli attuali dati del Q1 e alle prospettive aziendali, questo dato puó essere tranquillamente superato .
