Nel 2023, contrariamente alle aspettative, le azioni cinesi hanno fortemente sottoperformato nei mercati. Gli investitori prevedevano un miglioramento della crescita economica dopo la fine delle misure di blocco del COVID-19 ma questo non é mai avvenuto a causa anche di altre situazioni macroeconomiche negative. Ad oggi l’economia cinese è debole e gli sforzi del governo per stimolare l’economia stanno fallendo o per lo meno non stanno dando i risultati sperati.
Ma nonostante i dati economici siano stati deludenti, si prevede comunque che l’economia cinese possa crescere del 5% prima della fine del 2023; si tratta di un tasso più rapido rispetto alle economie sviluppate di Europa e Stati Uniti. Questa previsione non ha avuto un riscontro positivo tra gli investitori visto che i titoli cinesi continuano a sottoperformare peggio dei titoli Americani o Europei.
Un altro motivo che dovrebbe aiutare a restituire il giusto entusiasmo verso il mercato cinese, sono gli sforzi che il governo cinese sta facendo per stimolare l’economia interna. Lo stato ha presentato misure come il taglio dei tassi, l’allentamento degli standard di concessione dei mutui ipotecari e la riduzione dei requisiti di riserva estera bancaria. Questi sforzi di stimolo potrebbero essere i catalizzatori necessari per innescare un ritorno di entusiasmo e fiducia verso i titoli cinesi.
Uno dei titoli cinesi che ha sottoperformato e continua a non ricevere la giusta attenzione da parte degli investitori é Alibaba (NYSE: BABA ) . Questo colosso dell’e-commerce sembra essere una delle migliori opportunità azionarie cinesi.
Per chi non lo sapesse Alibaba è la più grande piattaforma di e-commerce in Cina, con una quota di mercato di quasi il 50%. Gestisce ecosistemi come Taobao e Tmall in Cina con milioni di utenti. Inoltre, si è espanso a livello internazionale. Possiede il rivenditore di e-commerce nel sud-est asiatico Lazada e Trendyol in Turchia. Oltre al suo settore core, continua a diversificare in altri settori e investire su innovazione e sviluppo.
Dopo quattro trimestri di crescita dei ricavi inferiore al 3%, la crescita dell’azienda ha accelerato nel primo trimestre dell’anno fiscale 2023 facendo registrare un aumento delle entrate del 14% su base annua. Grazie ai miglioramenti nelle operazioni, l’EBITA rettificato è aumentato del 32% su base annua.
Nel secondo trimestre 2023 I ricavi sono stati di 234.156 milioni di RMB (32.292 milioni di dollari USA), con un aumento del 14% anno su anno. Il reddito operativo è stato di 42.490 milioni di RMB (5.860 milioni di dollari), con un aumento del 70% anno su anno. Escludendo lo storno delle spese di compensazione basate su azioni di 6.901 milioni di RMB (952 milioni di dollari USA) il reddito operativo sarebbe aumentato del 43% anno su anno. L’EBITA rettificato, una misurazione non GAAP, è aumentato del 32% anno su anno a 45.371 milioni di RMB (6.257 milioni di dollari USA). Mentre la liquidità netta fornita dalle attività operative è stata di 45.306 milioni di RMB (6.248 milioni di dollari USA), con un aumento del 34% rispetto ai 33.869 milioni di RMB dello stesso trimestre del 2022. Il flusso di cassa libero, una misura non GAAP della liquidità, è stato di 39.089 milioni di RMB (5.391 milioni di dollari USA), con un aumento del 76% rispetto ai 22.173 milioni di RMB dello stesso trimestre del 2022.
L’azienda sta riscontrando un miglioramento delle tendenze di acquisizione e fidelizzazione dei clienti sull’app Taobao. Allo stesso tempo, le sue piattaforme internazionali, tra cui AliExpress e Lazada, hanno registrato un impressionante tasso di crescita del 25% su base annua.
Guardando al business del cloud, ha registrato una crescita del 4% su base annua. Il management è ottimista riguardo alle opportunità future di questa divisione poiché i clienti adottano sempre più il cloud computing e l’intelligenza artificiale generativa: Alibaba Cloud ne trarrà sicuramente vantaggio.
Nonostante i numeri positivi degli ultimi trimestri , dall’inizio dell’anno BABA ha restituito agli azionisti un -4%. Se calcoliamo gli ultimi 365 giorni, il titolo é quasi in pari. Nel mezzo peró si é ballato parecchio con il massimo a 52 settimane che ha fatto segnare una punta a $ 121,30 e un minimo a 52 settimane a $ 58.
Di seguito potete trovare una tabella con dati importanti che si aggiorna automaticamente per avere un’idea della situazione del titolo al momento della lettura. Sotto la tabella vengono spiegate tutte le voci.
- SHORT RATIO : misura il numero di giorni che in media impiegano gli short seller a coprire il riacquisto di tutte le azioni prese in prestito. Quando la metrica supera i 5 giorni di copertura solitamente viene considerato un segnale di allarme, nel senso che il mercato è posizionato al ribasso e potrebbe dare luogo a ulteriori vendite nei giorni a seguire.
- LAST SPLIT DAY : é l’ultima data in cui il titolo ha frazionato le proprie azioni.
- TOTAL CASH : é un valore che include l’importo netto di debiti e crediti per le attività di cassa.
- TOTAL DEBT : é l’ammontare del debito societario.
- FREE CASH FLOW : è il denaro netto che un’azienda produce attraverso le sue operazioni. Questo parametro mostra la capacità di un’azienda di generare liquidità al di sopra delle sue esigenze operative e di investimento.
- HELD BY INSIDERS : é la percentuale di azioni detenute da persone all’interno dell’azienda.
- HELD BY INSTITUTIONS : é la percentuale di azioni detenute da fondi istituzionali.
BETA : è una misura della rischiosità sistematica del titolo in base alle variazioni del mercato. Azioni con un beta superiore a 1 sono tendenzialmente più rischiose perché si tratta di società con politiche imprenditoriali aggressive o con elevati livelli di indebitamento.
Azioni con beta inferiori a 1 sono meno rischiose perché risultano in linea con le tendenze attuali di mercato e con indebitamenti sostenibili. Un beta molto alto potrebbe essere sinonimo di un’azienda in un settore nuovo con un’idea imprenditoriale innovativa che non ha ancora una collocazione definita sul mercato.PEG RATIO : è il rapporto tra l’indicatore price/earnings e il tasso di sviluppo annuale di una società. E’ un dato importante per valutare la crescita e viene applicato alle società caratterizzate da uno sviluppo continuo. Una società può essere reputata in fase di ingrandimento se presenta, per un periodo di almeno quattro anni, uno sviluppo maggiore della crescita media del settore in cui opera. Se il PEG è maggiore di uno significa che il titolo è relativamente costoso; il PEG minore di uno è visto dagli analisti come un segno favorevole all’acquisto.
QUARTERLY REVENUE GROWTH : è la crescita dei ricavi trimestrali. E’ un valore che ci fa capire sul breve-medio periodo se un’azienda sta crescendo trimestre per trimestre. Questo valore mette in relazione le entrate totali dell’ultimo trimestre con quelle dello stesso trimestre dell’anno precedente.
Il catalizzatore più significativo per le azioni BABA potrebbe essere il piano di frazionamento in sei unità separate .
A partire dal trimestre conclusosi il 30 giugno 2023, é stata implementata una nuova struttura organizzativa e di governance, in base alla quale é diventata una holding di sei grandi gruppi aziendali e vari altri business, con ogni business che opera con un elevato grado di indipendenza. I sei principali gruppi aziendali sono:
1- Taobao e Tmall Group, che comprende Taobao, Tmall, Xianyu, 1688.com e altre aziende;
2- Alibaba International Digital Commerce Group, che comprende Lazada, AliExpress, Trendyol, Alibaba.com e altre aziende;
3- Gruppo Servizi Locali, che comprende principalmente il business “To-Home” di Ele.me e il business “To-Destination” di Amap;
4- Cainiao Smart Logistics Network Limited;
5- Cloud Intelligence Group, che include Alibaba Cloud, DingTalk e altre aziende; e
6- Digital Media and Entertainment Group, che comprende Youku, Damai e Alibaba Pictures.
Questa divisione garantirá il successo di ciascun segmento in quanto potranno agire in modo indipendente e questo porterá libertá di scelte e di azione nel mercato.
Durante il trimestre conclusosi il 30 giugno 2023, Alibaba ha riacquistato 35,6 milioni di ADS (l’equivalente di 284,4 milioni di azioni ordinarie) per 3,1 miliardi di dollari nell’ambito del programma di riacquisto di azioni. Al 30 giugno 2023, c’erano in circolazione 20,4 miliardi di azioni ordinarie (l’equivalente di 2,5 miliardi di ADS), una riduzione di 136,8 milioni di azioni ordinarie (l’equivalente di 17,1 milioni di ADS) rispetto allo scorso trimestre e 16,3 miliardi di dollari sono rimasti nell’ambito dell’attuale programma di riacquisto di azioni proprie autorizzato dal Consiglio.
Nel luglio 2023, la Società ha ricevuto notifica da Ant Group di un’assemblea degli azionisti per approvare, tra le altre cose, una proposta di riacquisto da tutti i suoi azionisti fino al 7,6% della partecipazione azionaria di Ant Group, con un prezzo di riacquisto che implica il valore azionario di Ant Group a 567,1 miliardi di RMB. Le azioni riacquistate saranno destinate ai piani di incentivazione dei dipendenti di Ant Group.
Lunedì 11 Settembre, la notizia delle dimissione di Daniel Zhang dalla carica di leader della divisione cloud dell’azienda, non é piaciuta agli investitori; probabilmente hanno considerato la notizia della partenza come una ristrutturazione che non sta andando come previsto. Questo ha aumentato il calo del morale e della fiducia nei confronti del colosso cinese dell’e-commerce.
Quello che bisogna chiedersi é : é veramente giustificata tutta questa mancanza di fiducia nei confronti di BABA? Secondo me la risposta é semplicemente NO.
Le prospettive della società sono in netto miglioramento poiché le trimestrali offrono sempre valori positivi e l’azienda é in continua evoluzione ed espansione.
Alibaba è conosciuta principalmente come società cinese di e-commerce e servizi cloud ma non é solo questo: gestisce una propria piattaforma cloud di calcolo quantistico e un laboratorio di ricerca focalizzato sul progresso delle tecnologie quantistiche. L’azienda ha lanciato formalmente l’Alibaba Quantum Laboratory nel 2015 e ha fatto progressi lenti ma costanti nel campo. L’azienda sta esplorando come l’informatica quantistica potrebbe migliorare settori come la logistica, la finanza, la scienza dei materiali e i prodotti farmaceutici.
Inoltre l’azienda ha appena introdotto un modello avanzato di intelligenza artificiale ( AI ) in grado di riconoscere le immagini e sostenere conversazioni più complesse con le persone e sembra che il loro modello sia addirittura piú potenete rispetto al piú famoso ChatGPT . Chiamate “Qwen-VL” e “Qwen-VL-Chat”, le nuove applicazioni sono open source: questo significa che ricercatori, accademici e aziende di tutto il mondo possono utilizzarli per creare i propri modelli di intelligenza artificiale. I due nuovi prodotti IA si basano sul grande modello linguistico rilasciato dall’azienda all’inizio di quest’anno.
A questo c’é da aggiungere che i politici cinesi si sono concentrati sugli sforzi di stimolo per rilanciare la crescita, il che dovrebbe fornire un contesto più favorevole per tutte le realtá cinesi.
Ormai da un po’ di tempo il titolo è stato per lo più scambiato lateralmente in un intervallo tra $ 103 e $ 78. I trader che lavorano nel breve periodo sono andati a nozze trovando molte opportunitá di guadagno. Ma la situazione potrebbe presto cambiare e mettere il titolo su altri binari.
Le azioni BABA sembrano molto sottovalutate rispetto alle medie storiche e considerando i risultati positivi delle trimestrali.
Al momento, gli esperti fissano BABA come un forte acquisto di consenso con un obiettivo di prezzo di $ 141,31, il che implica un potenziale di rialzo di oltre il 50% dal prezzo attuale ($ 88).
Il titolo è in territorio ipervenduto in base al suo indicatore stocastico lento (14, 3, 3), quindi ci si potrebbe aspettare un bel rimbalzo nel prossimo periodo. A questo si aggiunge una Golden Cross formata l’8 Settembre.
La prima resistenza é a $ 89,45 mentre la seconda e la terza resistenza si trovano rispettivamente a $ 90,59 e $ 91,23. I supporti sono in zona $87 e poi a $85,90.
Alibaba con molta probabilitá dominerà i mercati della Cina e del Sud-est asiatico e avrá una certa importanza anche nel mercato Europe e Americano. Se sei della stessa opinione, l’idea di fondo é : acquista le azioni a un prezzo conveniente e attendi che il frazionamento in atto crei valore.
