Europa
L’indice paneuropeo STOXX Europe 600 ha chiuso in rialzo del 3,11% sulla scia degli incoraggianti risultati societari e dell’annuncio da parte della Cina di ulteriori misure di stimolo. Anche i titoli azionari hanno ricevuto un rialzo dopo che la Banca Centrale Europea (BCE) ha lasciato i tassi di interesse invariati e sembra segnalare una prospettiva più accomodante. La maggior parte dei principali indici azionari è salita, con l’indice francese CAC 40 in rialzo del 3,56%, il tedesco DAX in rialzo del 2,45% e il FTSE MIB italiano in rialzo dello 0,32%. L’indice britannico FTSE 100 ha guadagnato il 2,32%.
I rendimenti dei titoli di stato europei sono diminuiti. Il rendimento del titolo di riferimento tedesco a 10 anni è sceso, così come i rendimenti dei titoli di Stato svizzeri e francesi con la stessa scadenza.
La Bce ha mantenuto invariati i tassi di interesse ai massimi storici e ha ribadito che la politica monetaria rimarrà a “livelli sufficientemente restrittivi per tutto il tempo necessario” per riportare l’inflazione al target del 2%.
La presidente della BCE, Christine Lagarde, ha sottolineato che le decisioni politiche saranno ancora guidate dai dati economici e finanziari in arrivo. Ha ribadito che è ancora “prematuro discutere di tagli ai tassi”, ma è sembrata anche avere un tono più accomodante riconoscendo che il processo di disinflazione sta funzionando. La BCE ha inoltre affermato che i rischi per la crescita economica “restano orientati al ribasso”. I mercati finanziari sembrano aspettarsi che la BCE inizi a tagliare i tassi in aprile o giugno.
L’attività economica dell’Eurozona si è contratta per l’ottavo mese consecutivo a gennaio, ma a un ritmo più lento, un segnale che l’attuale recessione economica potrebbe stabilizzarsi. Una prima stima dell’indice composito dei responsabili degli acquisti (PMI) dell’Eurozona dell’HCOB, che combina l’attività nei settori manifatturiero e dei servizi, è salito a 47,9 da 47,6 di dicembre. Una cifra inferiore a 50 indica una contrazione.
Stati Uniti
Le azioni hanno registrato un’altra settimana di guadagni, portando il Dow Jones Industrial Average e l’indice S&P 500 a nuovi massimi storici e segnando per quest’ultimo il 12° progresso settimanale sugli ultimi 13. I guadagni sono stati relativamente ampi, anche se l’indice Russell 2000 a bassa capitalizzazione è rimasto quasi del 20% al di sotto del suo massimo intraday storico.
In mancanza di dichiarazioni da parte della FED, gli investitori hanno rivolto gran parte della loro attenzione ai resoconti sugli utili dell’ultimo trimestre 2023. Tesla ha registrato un forte calo dopo che la società ha mancato sia le stime sugli utili che sui ricavi e ha avvertito di una crescita più lenta nel 2024. Al contrario, Netflix ha registrato solidi guadagni dopo una sorpresa al rialzo nell’aggiunta di abbonati.
L’indice manifatturiero S&P Global è tornato in territorio di espansione, seppure di poco, per la prima volta da aprile 2023 e ha raggiunto il suo livello più alto (50,3) da ottobre 2022. Anche l’indice dei servizi S&P Global ha superato le aspettative e ha raggiunto il livello migliore (52,9) da giugno. (Letture superiori a 50,0 indicano espansione.)
Giovedì ha portato ulteriori segnali di forza complessiva delle condizioni economiche, almeno verso la fine del 2023. Gli ordini di beni strumentali non legati alla difesa, esclusi gli aerei, ampiamente considerati un indicatore degli investimenti aziendali, sono aumentati dello 0,3% a dicembre. Il Dipartimento del Commercio ha inoltre diffuso una stima anticipata della crescita del prodotto interno lordo, che si è attestata al 3,3%, ben al di sopra delle aspettative di consenso pari a circa il 2,0%. Nel complesso dell’anno, l’economia è cresciuta del 2,5%, rispetto al ritmo dell’1,9% del 2022. L’indice dei prezzi core della spesa per consumi personali (PCE), l’indicatore di inflazione preferito dalla Fed, è aumentato del 2,0% nel quarto trimestre rispetto all’anno precedente, perfettamente in linea con le aspettative e con l’obiettivo a lungo termine della Fed. La spesa personale, riportata venerdì, è aumentata dello 0,7% a dicembre, battendo le aspettative.
Cina
Le azioni cinesi hanno registrato un rialzo dopo che Pechino è intervenuta con misure energiche a sostegno dell’economia. L’indice composito di Shanghai è salito del 2,75%, mentre le blue chip CSI 300 hanno guadagnato l’1,96%. A Hong Kong, l’indice di riferimento Hang Seng è avanzato del 4,2%.
La Banca popolare cinese (PBOC) ha dichiarato che taglierà il coefficiente di riserva obbligatoria (RRR) di 50 punti base per la maggior parte delle banche il 5 febbraio, segnando il primo taglio delle riserve obbligatorie delle banche da parte della banca centrale quest’anno. Il governatore della PBOC, Pan Gongsheng, ha anche annunciato che la banca centrale abbasserà i tassi di interesse di 25 punti base per il rifinanziamento e il risconto dei prestiti a sostegno dell’agricoltura e delle piccole imprese a partire dal 25 gennaio. La PBOC ha tagliato il RRR due volte nel 2023, l’ultimo taglio a settembre, e ha ridotto il RRR di soli 25 punti base negli ultimi due anni.
Le banche cinesi hanno lasciato invariati i tassi di riferimento sui prestiti a uno e cinque anni, come previsto, dopo che la PBOC aveva mantenuto invariato il tasso sui prestiti a medio termine la settimana precedente. Molti analisti prevedono che la banca centrale continuerà ad attuare misure a favore della crescita per rilanciare la fiducia dei consumatori, che è stata colpita dalla prolungata recessione immobiliare in Cina e dalle pressioni deflazionistiche.
Passando ad altre notizie, le autorità di regolamentazione cinesi hanno rimosso la bozza di regole imposte sui videogiochi online a fine dicembre che miravano a frenare la spesa e i premi. Le normative hanno spazzato via quasi 80 miliardi di dollari in valore di mercato da alcune delle più grandi società di gioco cinesi quando sono state annunciate per la prima volta mentre gli investitori crescevano preoccupati per la possibilità di un altro giro di vite nel settore.
