Europa
L’indice paneuropeo STOXX Europe 600 ha chiuso in ribasso dello 0,96% a causa dell’incertezza sui tassi di interesse, sull’economia e sui conflitti in Medio Oriente. I principali indici azionari sono crollati: il DAX tedesco è sceso dello 0,75%, l’indice francese CAC 40 è sceso dello 0,31% e il FTSE MIB italiano è sceso dello 0,25%. L’indice britannico FTSE 100 ha perso l’1,50%.
I rendimenti dei titoli di Stato dell’Eurozona sono leggermente diminuiti dopo che la Banca Centrale Europea (BCE) ha mantenuto invariati i tassi di interesse a breve termine, aumentando le aspettative che i tassi abbiano finalmente raggiunto il picco nell’Eurozona. Il rendimento dei bund tedeschi a 10 anni è sceso a circa il 2,84%, mentre il rendimento dei titoli di Stato italiani a 10 anni è sceso a circa il 4,81%.
Dopo aver aumentato i tassi di interesse per 10 volte consecutive, la BCE ha lasciato invariato il tasso di riferimento sui depositi al 4,0% e ha ribadito che il mantenimento di questo livello per un periodo sufficientemente lungo aiuterebbe a riportare l’inflazione al suo obiettivo a medio termine del 2%. La presidente della BCE, Christine Lagarde, ha dichiarato in una conferenza stampa che l’economia dell’Eurozona è “debole” e rimarrà tale per il resto di quest’anno.
Secondo i sondaggi di S&P Global, il declino dell’attività economica nell’Eurozona si è accelerato all’inizio del quarto trimestre. Una prima stima dell’indice composito dei responsabili degli acquisti (PMI) dell’Eurozona HCOB, che comprende sia il settore manifatturiero che quello dei servizi, è sceso più del previsto a 46,5 da 47,2 di settembre. Quest’ultima lettura, il minimo in 35 mesi, ha segnato il quinto mese consecutivo in cui il PMI è stato inferiore a 50, il livello che corrisponde alla contrazione della produzione aziendale. Il PMI per il settore manifatturiero è stato il più profondo in territorio di contrazione, e il rallentamento nei servizi si è accelerato.
Gli ultimi indicatori hanno evidenziato un contesto economico difficile in Germania, con il PMI composito compilato da S&P Global rimasto in territorio di contrazione e sceso ai minimi di due mesi.
Il tasso di disoccupazione del Regno Unito è salito al 4,2% nei tre mesi fino ad agosto dal 4,0% del periodo marzo-maggio, secondo una nuova serie di dati dell’Ufficio per le statistiche nazionali che utilizza una metodologia aggiornata.
Stati Uniti
I principali benchmark azionari statunitensi hanno chiuso in ribasso per la seconda settimana consecutiva, poiché il sentiment del mercato è stato intaccato dai rapporti contrastanti sugli utili aziendali e dalle preoccupazioni per i tassi di interesse più elevati, evidenziati dal rendimento del titolo del Tesoro statunitense a 10 anni di riferimento che ha brevemente superato il livello del 5% per la prima volta in 16 anni.
È stata una settimana impegnativa per i resoconti trimestrali sugli utili, con quasi un terzo dell’indice S&P 500 in attesa di pubblicazione. Gli investitori sembravano particolarmente concentrati sui risultati di Amazon, Alphabet, Meta Platforms e Microsoft, tutti membri del gruppo di titoli a mega capitalizzazione focalizzato sulla tecnologia noto come Magnificent Seven che ha contribuito a generare risultati di mercato positivi. all’inizio dell’anno.
Sebbene la maggior parte dei parametri riportati dalle società mostrassero una crescita solida e superassero le aspettative di consenso, i mercati sembravano cogliere al volo le indicazioni di un aumento delle spese, che pesavano sulle azioni. Il rapporto di Amazon, pubblicato dopo la chiusura del mercato giovedì, sembra aver ricevuto la reazione più positiva e le azioni della società hanno registrato un rally venerdì.
Le notizie economiche della settimana sono state evidenziate da un rapporto sul prodotto interno lordo migliore del previsto, che ha mostrato che l’economia statunitense è cresciuta ad un ritmo annualizzato del 4,9% nel terzo trimestre, guidata da una forte spesa al consumo. È stato il risultato migliore dalla fine del 2021 e più del doppio del livello visto nel secondo trimestre. Anche altri dati sono apparsi positivi, con le vendite di case che hanno raggiunto il massimo in 19 mesi e l’indice flash Composite Purchasing Managers’ Index (PMI) statunitense di S&P Global in rialzo rispetto a settembre.
Nel frattempo, l’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE), l’indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve, ha fornito prove contrastanti sulla moderazione dell’inflazione. Su base mensile, il PCE core che esclude i costi volatili di cibo ed energia, è aumentato allo 0,3% a settembre dallo 0,1% di agosto, sebbene la misura su base annua sia scesa al 3,7% a settembre dal 3,8% precedente. Sebbene gli ultimi dati abbiano mostrato che l’inflazione rimane ben al di sopra dell’obiettivo di inflazione a lungo termine del 2% della Fed, si prevede che la banca centrale manterrà i tassi stabili durante la riunione politica del 31 ottobre-1 novembre.
Cina
Le azioni in Cina sono aumentate poiché il miglioramento dei profitti industriali ha suggerito che l’economia potrebbe stabilizzarsi. L’indice composito di Shanghai è avanzato dell’1,16%, mentre le blue chip CSI 300 hanno guadagnato l’1,48%. A Hong Kong, l’indice di riferimento Hang Seng ha guadagnato l’1,32% nella settimana ridotta alle festività. Lunedì i mercati azionari di Hong Kong sono rimasti chiusi per il Chung Yeung Festival.
I profitti delle imprese industriali in Cina sono aumentati dell’11,9% a settembre rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, segnando il secondo aumento mensile consecutivo, ma hanno rallentato rispetto all’aumento del 17,2% di agosto. Per i primi nove mesi del 2023, i profitti sono diminuiti del 9% rispetto a un anno fa, dopo una contrazione dell’11,7% registrata nei primi otto mesi dell’anno. La domanda è migliorata nel corso del mese, alimentando le speranze che alcuni settori dell’economia cinese abbiano toccato il fondo.
Martedì scorso, il governo cinese ha autorizzato l’emissione di 1.000 miliardi di RMB di debito sovrano aggiuntivo per gli aiuti in caso di calamità e l’edilizia. Ha inoltre approvato un piano per aumentare il rapporto deficit fiscale per il 2023 a circa il 3,8% del prodotto interno lordo, rispetto al limite del 3% fissato a marzo. Le modifiche al bilancio apportate dal Comitato permanente del Congresso nazionale del popolo sono state l’ultimo tentativo di Pechino di sostenere i mercati finanziari e l’economia del paese, che stanno lottando in una persistente crisi del mercato immobiliare.
Country Garden Holdings, in precedenza il più grande promotore immobiliare della Cina, è andato in default per la prima volta sui pagamenti del debito offshore dopo non essere stato in grado di far fronte ai pagamenti degli interessi alla fine di un periodo di grazia di 30 giorni. La crisi di Country Garden, che ha recentemente nominato consulenti finanziari per aiutarla a portare avanti una ristrutturazione del debito offshore, sottolinea la caduta della società in difficoltà nel contesto del crollo del mercato immobiliare cinese. La società è l’ultima vittima di alto profilo della crisi del mercato immobiliare cinese dopo che la Cina Evergrande è andata in default sulle sue obbligazioni offshore nel 2021, un evento che ha scatenato l’attuale crisi.
