Europa
In termini di valuta locale, l’indice paneuropeo STOXX Europe 600 ha chiuso in ribasso dello 0,21% poiché l’ottimismo su un picco dei tassi di interesse si è affievolito. I principali indici azionari erano contrastanti. L’indice francese CAC 40 è rimasto sostanzialmente piatto, il DAX tedesco ha guadagnato lo 0,30% e il FTSE MIB italiano è crollato dello 0,59%. L’indice britannico FTSE 100 ha perso lo 0,77%.
I rendimenti dei titoli di Stato europei sono saliti in generale mentre i mercati lottavano con la prospettiva che i tassi di interesse rimanessero più alti e più a lungo dopo i commenti aggressivi dei politici. La presidente della Banca centrale europea (BCE), Christine Lagarde, ha affermato che ci vorranno più dei “prossimi due trimestri” prima che la BCE inizi a tagliare i tassi. Il rendimento dei titoli di stato tedeschi a 10 anni è salito sopra il 2,7%. Anche i rendimenti dei titoli italiani sono saliti. I rendimenti obbligazionari del Regno Unito hanno subito un andamento sulle montagne russe dopo che i dati hanno mostrato che l’economia ha ristagnato nel terzo trimestre.
Il governatore della Banca d’Inghilterra (BoE) Andrew Bailey ha dichiarato in una conferenza della banca centrale in Irlanda che è “davvero troppo presto” per parlare di taglio dei tassi di interesse. Ha parlato dopo che il capo economista della BoE Huw Pill ha affermato che i mercati finanziari scontano un primo taglio dei tassi nell’agosto del prossimo anno, il che ha innescato un forte calo dei rendimenti dei titoli di stato a breve scadenza.
Nel terzo trimestre il prodotto interno lordo (PIL) del Regno Unito ha rispecchiato le previsioni della BoE di crescita zero, dopo essere cresciuto dello 0,2% nei tre mesi precedenti. Il PIL mensile è stato migliore del previsto, con l’economia in espansione dello 0,2% a settembre. La crescita del PIL ad agosto è stata rivista al ribasso dallo 0,2% allo 0,1%. L’Ufficio per le statistiche nazionali ha affermato che la crescita è stata guidata dall’espansione nei settori dell’ingegneria, delle vendite nel settore sanitario e del leasing di macchinari, che hanno compensato i cali nei settori della sanità, della consulenza gestionale e dell’affitto di immobili commerciali.
Le ultime statistiche continuano a indicare un’economia europea debole. Le vendite al dettaglio nell’Eurozona sono scese dello 0,3% a settembre, dopo essere scese dello 0,7% ad agosto. L’indice del sentiment economico prodotto dalla società di consulenza Sentix.de si è attestato a -18,6 a novembre, in miglioramento rispetto al -21,9 registrato nel mese precedente. In Germania, la produzione industriale a settembre è scesa sequenzialmente dell’1,4%, dopo la stagnazione di agosto, mentre gli ordini manifatturieri sono aumentati dello 0,2%, ben al di sotto dell’1,9% registrato nel mese precedente. In Francia e Italia la produzione industriale è rimasta stabile a settembre rispetto ad agosto.
Il Portogallo terrà elezioni anticipate nel marzo 2024 dopo che il primo ministro Antonio Costa si è dimesso in seguito all’avvio di un’indagine sulla presunta corruzione nella sua amministrazione socialista.
Stati Uniti
Gli indici principali hanno chiuso la settimana in maniera contrastata ma non prima che l’indice S&P 500 si avvicinasse alla sua serie di vittorie più lunga in quasi due decenni: mercoledì, l’indice S&P 500 ha segnato il suo ottavo guadagno consecutivo, mentre l’indice Nasdaq Composite ha segnato il suo nono.
È stata una delle ultime settimane di importanti pubblicazioni sugli utili societari del terzo trimestre e le sorprese al rialzo provenienti da alcune aziende orientate alla tecnologia sembravano fornire supporto agli indici di crescita. I titoli software ad alta valutazione sembravano ricevere una spinta generale dalla società di sicurezza e monitoraggio del cloud Datadog, che martedì è aumentata del 28% a seguito di utili e guidance più forti del previsto.
Questa settimana sono stati rilasciati pochissimi dati economici e la maggior parte era in linea con le aspettative. L’unica eccezione potrebbe essere stata la pubblicazione di venerdì da parte dell’Università del Michigan del suo indicatore preliminare della fiducia dei consumatori, che è sceso inaspettatamente al livello più basso degli ultimi sei mesi. Secondo il ricercatore capo dell’indagine, le guerre a Gaza e in Ucraina hanno aggravato le preoccupazioni per i tassi di interesse più elevati. Anche le aspettative di inflazione a lungo termine hanno raggiunto il 3,2%, il livello più alto dell’indagine dal 2011.
Cina
Le azioni cinesi sono salite mentre gli investitori sono rimasti sostanzialmente indifferenti ai dati che mostrano che i prezzi al consumo sono tornati in contrazione, ravvivando lo spettro della deflazione che incombe sull’economia. L’indice composito di Shanghai è salito dello 0,27%, mentre le blue chip CSI 300 hanno guadagnato lo 0,07%. A Hong Kong, l’indice di riferimento Hang Seng è sceso del 2,61%.
L’indice dei prezzi al consumo è sceso dello 0,2% in ottobre rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, dopo essere rimasto invariato a settembre, poiché i prezzi più bassi della carne suina hanno pesato sui prezzi dei prodotti alimentari. Nel frattempo, l’indice dei prezzi alla produzione è sceso del 2,6% rispetto a un anno fa, segnando il 13° mese consecutivo di calo.
I dati commerciali hanno offerto un’istantanea contrastante dell’economia cinese. Le esportazioni all’estero sono diminuite del 6,4% in ottobre rispetto all’anno precedente, superando il calo del 6,2% di settembre, a fronte di una domanda globale più debole. Tuttavia, le importazioni sono aumentate inaspettatamente del 3%, invertendo la contrazione del 6,2% di settembre e segnando la prima crescita su base annua da settembre 2022. Il surplus commerciale complessivo è sceso a 56,5 miliardi di dollari al di sotto del consenso, in calo rispetto ai 77,71 miliardi di dollari di settembre.
Gli ultimi dati hanno sottolineato la fragilità dell’economia cinese e sembrano aumentare le preoccupazioni che la crescita non abbia ancora toccato il fondo. Nonostante i recenti sforzi di Pechino per sostenere la domanda, molti economisti prevedono che il governo introdurrà ulteriori misure di stimolo per contrastare le pressioni deflazionistiche.
