C'è una domanda che Raoul Pal pone durante un'intervista recente che mi ha fatto fermare il video e riflettere per diversi minuti. Una domanda che, da informatico che lavora quotidianamente con la tecnologia, mi tocca da vicino: "Che senso ha essere un trader quando hai un'intelligenza artificiale generale che può farlo meglio di te? Quale vantaggio competitivo puoi mai avere?" È una domanda scomoda, di quelle che preferiremmo non porci. Ma ignorarla potrebbe costarci caro.

Il cambiamento più grande della storia umana

Pal non usa mezzi termini quando descrive quello che ci aspetta. E non è il solito allarmismo da clickbait che siamo abituati a leggere sui social. Stiamo parlando di un professionista che ha previsto la crisi del 2008, che gestisce ricerche per hedge fund miliardari, che ha anticipato Bitcoin a 100.000 dollari quando valeva 100. Quando uno così parla del futuro, forse vale la pena ascoltare.

Fermiamoci un attimo a metabolizzare questo concetto. Per migliaia di anni, l'essere umano è stato al vertice della catena intellettuale. Abbiamo costruito civiltà, inventato la ruota, conquistato lo spazio. E ora, per la prima volta, stiamo creando qualcosa che potrebbe superarci. Non in un compito specifico come giocare a scacchi o riconoscere immagini, ma in tutto. Un'intelligenza artificiale generale, capace di ragionare, creare, adattarsi meglio di qualsiasi mente umana.

Il trading come lo conosciamo ha i giorni contati?

Ecco dove la riflessione di Pal diventa particolarmente rilevante per chi, come molti dei nostri lettori, opera sui mercati finanziari. Se l'intelligenza artificiale generale diventa realtà, quale spazio rimane per il trader umano?

Pensateci un attimo. Il trading si basa fondamentalmente su due elementi: l'accesso alle informazioni e la capacità di elaborarle meglio o più velocemente degli altri. Un'intelligenza artificiale generale avrebbe accesso istantaneo a ogni dato disponibile sul pianeta, potrebbe analizzare pattern invisibili all'occhio umano, non soffrirebbe di bias cognitivi, non si farebbe prendere dal panico durante un flash crash, non avrebbe bisogno di dormire.

Come informatico, lavoro ogni giorno con sistemi che automatizzano processi complessi. Ho visto cosa può fare già oggi il machine learning in ambiti che fino a pochi anni fa sembravano esclusivo dominio dell'intelligenza umana. L'idea che un'AGI possa rendere obsoleto il trading discrezionale non mi sembra fantascienza. Mi sembra una proiezione ragionevole di dove stiamo andando.

Ma allora, cosa dovremmo fare?

È qui che Pal offre una prospettiva interessante. Invece di combattere contro l'inevitabile, suggerisce di cavalcare l'onda. Se l'intelligenza artificiale rappresenta il più grande cambiamento nella storia umana, perché non posizionarsi per beneficiarne invece di esserne travolti?

La sua tesi è semplice: siamo di fronte a mega trend secolari, tendenze di lungo periodo così potenti che cercare di batterle con il trading di breve termine è quasi sempre una partita persa. La tecnologia, e l'AI in particolare, non è ciclica come altri settori. Non segue il business cycle tradizionale. È un trend secolare perché, come dice Pal, "domani sarà più digitale di oggi". Sempre. Senza eccezioni.

L'AI come superpotere accessibile a tutti

C'è un passaggio dell'intervista che mi ha colpito particolarmente, forse perché parla direttamente a chi, come me, lavora nel mondo tech. Pal suggerisce un esperimento semplice che chiunque può fare oggi, adesso, con gli strumenti già disponibili.

Ho provato a farlo. Ho preso alcuni grafici di titoli che seguo da tempo, li ho caricati su ChatGPT e ho chiesto un'analisi. I risultati sono stati sorprendenti. Non tanto per la precisione delle previsioni (che resta sempre un'incognita), quanto per la profondità dell'analisi contestuale. L'AI è stata in grado di identificare pattern, collegare movimenti di prezzo a eventi macroeconomici, suggerire livelli tecnici rilevanti, il tutto in pochi secondi.

Il paradosso dell'era esponenziale

Pal parla spesso di "exponential age", l'era esponenziale in cui siamo entrati. È un concetto che chi lavora in tecnologia conosce bene: la legge di Moore, il raddoppio della potenza di calcolo ogni 18-24 mesi, l'accelerazione costante del progresso tecnologico. Ma applicato all'intelligenza artificiale, questo concetto assume proporzioni difficili da comprendere per la mente umana.

Il nostro cervello è programmato per pensare in modo lineare. Se cammino per un'ora a 5 km/h, percorro 5 km. Semplice, intuitivo. Ma la crescita esponenziale non funziona così. Se raddoppio qualcosa 30 volte partendo da 1, non ottengo 30. Ottengo oltre un miliardo. È per questo che facciamo fatica a immaginare dove sarà l'AI tra 5 o 10 anni: le nostre menti non sono attrezzate per questo tipo di proiezioni.

Come posizionarsi per il futuro

Se accettiamo la premessa che l'AGI arriverà e che cambierà radicalmente il mondo degli investimenti (e non solo), la domanda diventa: come ci prepariamo? Pal suggerisce un approccio in due fasi.

La prima è concettuale: smettere di pensare al trading come alla strada principale per costruire ricchezza. Non perché il trading sia sbagliato in sé, ma perché in un mondo dove l'AI può farlo meglio di noi, il nostro vantaggio competitivo si azzera. È come decidere di competere con Usain Bolt in una gara di corsa: tecnicamente puoi provarci, ma il risultato è scontato.

La seconda è pratica: posizionarsi sui mega trend che beneficeranno maggiormente di questa rivoluzione. La tecnologia, ovviamente. Ma non solo. Tutto ciò che abilita, supporta o beneficia dell'intelligenza artificiale: infrastrutture cloud, semiconduttori, energia, robotica, biotecnologie potenziate dall'AI.

Il lato umano che l'AI non può replicare (per ora)

C'è un aspetto che Pal non approfondisce nell'intervista ma che secondo me merita una riflessione. Anche nell'era dell'AGI, ci saranno probabilmente nicchie dove l'elemento umano manterrà un valore. Non nel trading quantitativo o nell'analisi dei dati, dove l'AI dominerà senza discussioni. Ma forse nelle relazioni, nella fiducia, nella comprensione delle dinamiche sociali e politiche che muovono i mercati in modi imprevedibili.

Penso ad esempio al venture capital, dove la capacità di valutare un founder va oltre i numeri. O alla consulenza finanziaria, dove l'empatia e la comprensione delle paure e aspirazioni del cliente restano fondamentali. Questi sono ambiti dove la componente umana potrebbe mantenere rilevanza anche in un mondo dominato dall'intelligenza artificiale.

Detto questo, sarebbe ingenuo pensare che queste nicchie resteranno protette per sempre. L'AI sta già facendo progressi enormi nella comprensione del linguaggio, delle emozioni, dei comportamenti umani. È una corsa contro il tempo, e il tempo gioca a favore delle macchine.

La mia riflessione personale

Scrivo queste righe con sentimenti contrastanti. Da una parte, l'entusiasmo di chi lavora nella tecnologia e vede realizzarsi cose che sembravano fantascienza solo pochi anni fa. Dall'altra, una sottile inquietudine per un futuro che sembra arrivare più velocemente di quanto siamo pronti ad accoglierlo.

Come investitore, le parole di Pal mi hanno convinto a rivedere la mia allocazione. Non smetto di fare trading, ma ne riconosco sempre più i limiti in un mondo che cambia a velocità esponenziale. La maggior parte del mio capitale è ora dedicata a catturare i mega trend di cui parla: tecnologia, AI, e tutto ciò che orbita intorno a questa rivoluzione.

Come professionista IT, mi rendo conto che anche il mio lavoro cambierà radicalmente. I system administrator del futuro lavoreranno probabilmente a fianco di AI che gestiranno infrastrutture con un'efficienza che oggi non possiamo nemmeno immaginare. La domanda non è se questo accadrà, ma quando e quanto saremo preparati.

La risposta di Pal è semplice ma profonda: cattura i mega trend, usa l'AI come strumento invece di combatterla, e smetti di illuderti che il trading discrezionale ti darà un vantaggio sostenibile nel lungo periodo. Non è una risposta che tutti vogliono sentire, ma potrebbe essere quella giusta.