Nel panorama degli investimenti azionari, pochi settori hanno attraversato trasformazioni così radicali come quello del ridesharing. Lyft, fondata nel 2012, è una delle principali piattaforme di mobilità urbana che connette passeggeri e conducenti attraverso la sua applicazione mobile, operando principalmente negli Stati Uniti e in Canada. Il modello di business dell’azienda si basa sulla commissione applicata su ogni corsa, generando ricavi sia dal trasporto di passeggeri che da servizi correlati come la pubblicità. Spesso vissuta nell’ombra del più grande rivale Uber, Lyft sta vivendo un momento di particolare interesse per gli investitori attenti ai fondamentali aziendali. Dopo anni di perdite e volatilità post-IPO, l’azienda sembra aver imboccato una strada che potrebbe rivelarsi molto remunerativa per chi ha la pazienza di guardare oltre il breve termine.
La storia di Lyft è emblematica delle difficoltà che molte aziende tecnologiche hanno affrontato nel loro percorso verso la maturità operativa. Quotata nel 2019 a prezzi elevati intorno ai 70-80 dollari, l’azione ha vissuto un lungo declino che l’ha portata a toccare minimi storici sotto gli 8 dollari. Per oltre tre anni, dal 2022 al 2024, il titolo è rimasto intrappolato in un range ristretto tra i 10 e i 20 dollari, riflettendo le incertezze degli investitori sulla capacità dell’azienda di raggiungere una profittabilità sostenibile.
Guardando i dati storici degli ultimi mesi, emerge un quadro interessante. Il titolo ha oscillato tra un minimo di $10.61 ad aprile 2025 fino a toccare un massimo di $18.30 a settembre, con un movimento particolarmente significativo il 9 maggio quando è balzato del 28% da $13.00 a $16.65 in una sola seduta, probabilmente in coincidenza con la pubblicazione dei risultati del primo trimestre 2025.
Quello che rende Lyft particolarmente interessante dal punto di vista dell’analisi fondamentale è la trasformazione che sta vivendo nei suoi numeri operativi. Per la prima volta nella sua storia, l’azienda ha riportato utili per azione positivi negli ultimi tre trimestri consecutivi. Questo cambio di paradigma non è da sottovalutare: storicamente, quando un’azienda di crescita passa da perdite croniche a profittabilità, il mercato tende a riprezzare significativamente il titolo.
I risultati del primo trimestre 2025 hanno mostrato quello che il CEO David Risher ha definito il “miglior inizio d’anno di sempre”, con una crescita record dei Gross Bookings e degli utenti attivi. La crescita dei ricavi ha raggiunto il 31% nel 2024, superando di gran lunga quella dei bookings grazie a iniziative innovative come la funzionalità “Price Lock” e il miglioramento nella retention di conducenti e passeggeri.
Particolarmente significativo è il fatto che Lyft si stia avvicinando a un cash flow generation di circa un miliardo di dollari su base annuale. Questo dato è cruciale perché dimostra non solo la capacità di generare profitti contabili, ma anche flussi di cassa tangibili che possono essere reinvestiti nel business o restituiti agli azionisti.
Mentre Uber ha sempre puntato su una strategia di diversificazione globale, entrando nel food delivery e espandendosi internazionalmente, Lyft ha scelto un approccio più focalizzato. L’azienda si concentra esclusivamente sul mercato nordamericano del ridesharing, con una strategia che sta dando i suoi frutti. La decisione di puntare su mercati meno densamente popolati, come Indianapolis, si sta rivelando vincente, così come l’innovativa funzionalità Price Lock che permette agli utenti di evitare il surge pricing durante le ore di punta.
Questa caratteristica tecnica rappresenta un vantaggio competitivo interessante. Per soli $2.99 al mese, i passeggeri possono bloccare il prezzo delle loro corse abituali, creando prevedibilità sia per i consumatori che per i conducenti. I dati mostrano che gli utenti che utilizzano Price Lock effettuano in media quattro corse aggiuntive al mese, dimostrando l’efficacia della strategia nel fidelizzare la clientela.
Dal punto di vista delle valutazioni, Lyft presenta parametri che potrebbero interessare gli investitori value. Con una capitalizzazione di circa 7 miliardi di dollari, l’azienda viene scambiata a un multiplo prezzo/vendite di 0.97x, significativamente inferiore rispetto al 3.51x di Uber. Questa discrepanza è ancora più interessante considerando che le previsioni di crescita degli utili per Lyft sono positive per i prossimi due anni, con stime di crescita del 21.2% per il 2025 e del 20% per il 2026.
La gestione ha dimostrato fiducia nelle prospettive future aumentando il programma di riacquisto azioni da 500 milioni a 750 milioni di dollari, un segnale tipicamente interpretato positivamente dagli investitori. Nel secondo trimestre 2025, l’azienda ha riacquistato 200 milioni di dollari delle proprie azioni, dimostrando l’impegno nel restituire valore agli azionisti.
Nonostante Uber mantenga una posizione dominante nel mercato statunitense del ridesharing con circa il 76% di quota contro il 31% di Lyft, quest’ultima sta dimostrando una resilienza competitiva notevole. Il mercato è sostanzialmente un duopolio, il che offre stabilità e prevedibilità dei ricavi una volta raggiunti equilibri operativi efficienti.
L’industria del ridesharing beneficia inoltre del trend del ritorno in ufficio post-pandemia, che ha incrementato la domanda di trasporti durante i giorni feriali. Entrambe le aziende stanno anche posizionandosi strategicamente per il futuro mercato dei robotaxi, con Lyft che sta sviluppando partnership strategiche per evitare gli enormi costi di R&D associati allo sviluppo indipendente di tecnologie autonome.
Dal punto di vista dell’analisi tecnica, il titolo presenta alcuni elementi interessanti. Dopo aver testato più volte il supporto intorno ai 10-12 dollari, Lyft ha mostrato una chiara ripresa, consolidandosi ora nell’area dei 17-18 dollari. Il livello chiave da monitorare è rappresentato dai 20 dollari: un superamento convincente di questa resistenza potrebbe aprire la strada verso i 30 dollari, area dove si trova un significativo gap da riempire.
L’analisi del volume profile suggerisce che sopra i 22-22.50 dollari esiste poco resistenza fino ai 30 dollari, livello che il titolo non visita da tempo e che rappresenterebbe un apprezzamento di circa il 70% dai valori attuali. Se Lyft dovesse continuare il trend di crescita degli utili e raggiungere i quattro trimestri consecutivi di EPS positivo, potrebbe anche qualificarsi per l’inclusione nell’S&P 500, catalizzatore che storicamente porta a significativi afflussi di capitale dai fondi indicizzati.
Naturalmente, ogni investimento comporta dei rischi. Lyft opera in un settore altamente competitivo e ciclico, sensibile alle condizioni economiche e ai cambiamenti nelle abitudini di mobilità dei consumatori. La concentrazione geografica su Stati Uniti e Canada, sebbene strategicamente giustificata, espone l’azienda a rischi locali specifici.
Inoltre, l’evoluzione verso i veicoli autonomi, pur rappresentando un’opportunità di lungo termine, potrebbe richiedere investimenti significativi e modificare radicalmente la struttura dei costi del settore. La capacità di Lyft di navigare questa transizione tecnologica sarà cruciale per il suo successo futuro.
Lyft rappresenta oggi un caso studio interessante di azienda in transizione verso la maturità operativa. Il passaggio alla profittabilità, combinato con una valutazione relativamente attrattiva e una posizione solida in un mercato duopolistico, potrebbe offrire opportunità interessanti per investitori con un orizzonte temporale di medio-lungo termine.
La tesi di investimento si basa su fondamentali in miglioramento, una strategia operativa focalizzata e efficace, e la possibilità di beneficiare della crescita strutturale del settore del ridesharing. Gli investitori dovrebbero tuttavia mantenere aspettative realistiche e considerare il titolo come parte di un portafoglio diversificato, data la natura ancora ciclica del business e la competizione intensa nel settore.
Il prossimo appuntamento con i risultati trimestrali alla fine di novembre sarà un test importante per verificare se l’azienda è in grado di mantenere il trend di crescita della profittabilità, elemento che potrebbe determinare il superamento delle resistenze tecniche chiave e l’avvio di una nuova fase di rivalutazione del titolo.
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Quindi meglio attendere l’esito della prossima trimestrale prima entrare sul titolo?
Grazie
Ciao Roberto , grazie per la tua domanda.
Se aspetti la trimestrale avrai sicuramente più certezze sui fondamentali e conferma del trend di profittabilità ma di contro rischieresti di perdere un eventuale rally pre-earnings o post-risultati positivi.
Se invece entri gradualmente ora ti posizioneresti prima di eventuali sorprese positive ma di contro rischieresti la volatilità pre-earnings e di una eventuale delusione sui risultati
Considerando che Lyft ha già mostrato 3 trimestri consecutivi di profittabilità e fondamentali in miglioramento, un approccio a step potrebbe essere sensato:
Grazie per i consigli.