Agosto 2025 si è rivelato un mese molto buono per il settore dei veicoli elettrici cinesi, con tre dei principali attori del mercato che hanno annunciato risultati che fanno riflettere sulla forza e la dinamicità di questo comparto. I numeri appena pubblicati da NIO, XPENG e Li Auto raccontano storie diverse ma tutte accomunate da una crescita impressionante che dovrebbe far alzare le antenne a chi investe in questo settore.
Partiamo dai fatti nudi e crudi, perché in borsa alla fine sono questi che muovono i prezzi. XPENG ha guidato il gruppo con 37.709 veicoli consegnati, stabilendo un nuovo record mensile per l’azienda e registrando una crescita del 169% rispetto all’agosto 2024. Un risultato che fa ancora più impressione se consideriamo che la crescita mese su mese è stata del 3%, segno di una crescita sostenuta e non volatile.
Subito dietro troviamo NIO con 31.305 consegne, anch’essa con un nuovo record mensile e una crescita annua del 55,2%. Qui però c’è un dettaglio interessante che vedremo tra poco. Li Auto chiude il terzetto con 28.529 veicoli, portando le sue consegne cumulative oltre il milione e 390mila unità.
Se sommiamo tutto, stiamo parlando di quasi 98mila veicoli elettrici consegnati in un solo mese da tre sole aziende. Per dare una prospettiva, questo numero supera le vendite annuali di molti costruttori tradizionali in mercati europei.
NIO (NYSE: NIO)
Quello che rende particolare il risultato di NIO non sono solo i numeri, ma la composizione delle consegne. L’azienda ha infatti suddiviso le sue 31.305 consegne tra tre brand diversi: 10.525 del brand premium NIO, 16.434 del brand familiare ONVO e 4.346 del brand compatto FIREFLY. È una strategia che mi ricorda quella di Volkswagen Group, ma applicata esclusivamente all’elettrico.
Da investitore, questa diversificazione mi incuriosisce parecchio. Da un lato, permette a NIO di coprire diversi segmenti di mercato senza cannibalizzare i propri prodotti premium. Dall’altro, gestire tre brand diversi richiede investimenti in marketing, sviluppo e distribuzione che potrebbero diluire le risorse. Il fatto che ONVO rappresenti più della metà delle consegne totali suggerisce che il mercato di massa è dove si fa davvero volume, ma è anche dove i margini sono tipicamente più bassi.
XPENG (NYSE: XPEV)
Il lancio della nuova XPENG P7 il 27 agosto, con consegne partite il giorno successivo, dimostra un timing commerciale impeccabile. Riuscire a chiudere il mese con un record di consegne mentre si sta lanciando un nuovo modello è un segnale di forza operativa notevole.
Quello che mi colpisce di più di XPENG è la penetrazione dell’85% del loro sistema di guida autonoma XNGP negli scenari urbani. Non è solo un dato tecnico, è un indicatore di quanto i clienti cinesi siano pronti ad abbracciare tecnologie che in Occidente sono ancora viste con scetticismo. Questo potrebbe dare a XPENG un vantaggio competitivo significativo quando questi sistemi diventeranno standard globale.
Li Auto (NASDAQ: LI)
Li Auto presenta numeri meno esplosivi degli altri due, ma c’è qualcosa di rassicurante nella sua crescita. Con oltre 1,39 milioni di veicoli consegnati cumulativamente, l’azienda dimostra una solidità operativa che gli investitori di lungo periodo apprezzano.
Il fatto che stiano per lanciare la Li i6, un SUV elettrico puro nella fascia 250-300mila yuan (circa 35-42mila dollari), è significativo. Li Auto è nata sui veicoli a range esteso, una tecnologia che rappresenta un ponte tra il termico e l’elettrico puro. Il passaggio graduale al fully electric mostra una strategia prudente ma determinata.
La loro rete di infrastrutture è impressionante: 3.190 stazioni di ricarica super veloci con 17.597 punti di ricarica. Per un’azienda che ha iniziato la produzione di massa solo nel 2019, è un risultato che dimostra la capacità di esecuzione del management.
Da chi ha vissuto più di un ciclo di mercato, posso dire che questi numeri vanno contestualizzati. Primo, siamo in un mercato cinese che sta crescendo rapidamente e dove il governo spinge forte sull’elettrificazione. Secondo, la competizione è feroce e i margini sono sotto pressione costante.
La crescita del 169% di XPENG è spettacolare, ma bisogna ricordare che partiva da numeri più bassi l’anno scorso. La crescita del 55% di NIO su numeri già consistenti è forse più significativa dal punto di vista della sostenibilità.
Per chi investe nel breve periodo, questi risultati potrebbero spingere i titoli verso l’alto nel breve termine. Ma attenzione ai multipli: il mercato cinese dell’auto elettrica è notoriamente volatile e le valutazioni possono cambiare rapidamente.
Per gli investitori di medio-lungo periodo, la vera questione è capire quale di queste aziende riuscirà a mantenere la crescita quando la competizione si intensificherà ulteriormente e quando dovranno espandersi sui mercati internazionali. NIO con la sua strategia multi-brand potrebbe avere più opzioni, XPENG sembra avere la tecnologia più avanzata, Li Auto ha dimostrato la maggiore disciplina operativa.
Questi risultati di agosto confermano che il mercato cinese dei veicoli elettrici non è più una promessa del futuro, è il presente. La rapidità con cui queste aziende stanno scalando è impressionante e dovrebbe far riflettere chiunque pensi che l’elettrificazione sia un fenomeno lento e graduale.
Per noi investitori, la domanda non è più se il mercato dell’elettrico crescerà, ma quali aziende sapranno navigare la transizione verso la maturità del settore mantenendo crescita e profittabilità. I numeri di agosto sono incoraggianti, ma come sempre nel mondo degli investimenti, il passato non garantisce il futuro.
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