Europa
L’indice paneuropeo STOXX Europe 600 ha chiuso pressoché invariato, con i guadagni all’inizio della settimana che si sono dissipati mentre il mercato ha digerito la probabilità di ulteriori aumenti dei tassi da parte della Banca centrale europea (BCE). I principali indici azionari hanno registrato risultati contrastanti. L’indice francese CAC 40 è sceso dello 0,24%, mentre il DAX tedesco è sceso dello 0,30%. L’indice FTSE 100 del Regno Unito è sceso dello 0,31%.
La presidente della BCE Christine Lagarde ha dichiarato in un’intervista al quotidiano Nikkei che la banca centrale si è mossa in modo molto deliberato e deciso per combattere l’inflazione, aggiungendo che “abbiamo ancora molto terreno da percorrere” , “ci sono fattori che possono indurre significativi rischi al rialzo per le prospettive di inflazione” e che “siamo ancora in una situazione in cui l’incertezza sul percorso dell’inflazione è elevata, quindi dobbiamo essere estremamente attenti a questi potenziali rischi”. I commenti di Lagarde hanno lasciato presagire ad un aumento ulteriore dei tassi di un quarto di punto della scorsa settimana.
Alcuni economisti pensano che la BCE potrebbe alzare il suo tasso sui depositi oltre il livello massimo del 3,50% attualmente previsto dal mercato; le forti pressioni inflazionistiche persistenti sostengono l’aumento dei tassi a breve termine.
Gli ordini manifatturieri tedeschi sono diminuiti più del previsto a marzo, diminuendo sequenzialmente del 10,7% su base stagionale, un ulteriore segno che l’economia potrebbe dirigersi verso una recessione.
La Banca d’Inghilterra (BoE) ha alzato il suo tasso di interesse di riferimento di un quarto di punto al 4,25%, con i politici che hanno votato 7 a 2 per aumentare gli oneri finanziari al livello più alto dal 2008. La banca centrale ha anche alzato le sue previsioni di inflazione, ammettendo di aver sottovalutato la forza e la persistenza degli aumenti dei prezzi alimentari. Le proiezioni aggiornate prevedono un rallentamento dell’inflazione al 5,1% entro fine anno, invece del 3,9% che la banca centrale aveva previsto a febbraio. La BoE ha anche rivisto le sue previsioni di crescita economica, prevedendo una crescita zero nel secondo trimestre, a fronte di una contrazione dello 0,7%. L’economia del Regno Unito è cresciuta dello 0,1% nel primo trimestre, aggirando una previsione di recessione, hanno mostrato i dati ufficiali. Tuttavia, il prodotto interno lordo a marzo è sceso inaspettatamente dello 0,3% in sequenza a causa di diminuzioni diffuse in tutto il settore dei servizi.
Stati Uniti
Gli indici principali hanno chiuso la settimana contrastanti mentre il flusso dei rapporti sugli utili del primo trimestre si avvicinava alla fine. Il Nasdaq Composite, fortemente tecnologico, ha sovraperformato, aiutato da un’impennata di Alphabet, società madre di Google, in seguito alla presentazione della sua nuova piattaforma di ricerca basata sull’intelligenza artificiale. Il Dow Jones Industrial Average, focalizzato in modo ristretto, è rimasto indietro, appesantito da Disney, a seguito della sua segnalazione di un calo degli abbonati alla sua piattaforma di streaming, Disney+. I titoli finanziari hanno sottoperformato, trascinati al ribasso dalle continue preoccupazioni per le tensioni che devono affrontare alcune banche regionali.
Il calendario economico della settimana è stato nel complesso relativamente leggero, ma includeva dati sull’inflazione molto attesi. Mercoledì, l’indice S&P 500 è balzato dell’1% nel trading pre-mercato dopo che il Dipartimento del lavoro ha riferito che i prezzi al consumo principali erano aumentati del 4,9% nell’anno conclusosi ad aprile, un segno di spunta al di sotto delle aspettative di consenso e il ritmo più lento degli ultimi due anni.
L’inflazione core, che esclude la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, è stata in linea con le aspettative nel periodo, aumentando del 5,5%. Tuttavia, l’inflazione “supercore”, che, a seconda della definizione, misura l’inflazione dei servizi meno i costi delle abitazioni e si dice che sia attualmente l’indicatore preferito dalla Federal Reserve, è aumentata solo dello 0,1% per il mese, la lettura più bassa in quasi tre anni.
I funzionari della Fed non sembrano moderare le loro aspettative sull’inflazione e sui tassi d’interesse in reazione ai dati. In netto contrasto con i tre tagli dei tassi previsti nei mercati dei futures entro gennaio 2024, il presidente della Fed di New York John Williams ha ripetuto mercoledì che non si aspettava un taglio dei tassi entro la fine dell’anno.
Insieme alle tensioni bancarie e all’inasprimento delle condizioni del credito, un altro fattore che pesava sul sentiment sembrava l’imminente scadenza per aumentare il tetto del debito ( il limite legale sui prestiti del governo federale) prima che il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti abbia esaurito le sue “misure straordinarie” per pagare gli obblighi del governo . Il segretario al Tesoro americano Janet Yellen ha avvertito che la scadenza potrebbe arrivare già il 1° giugno.
Cina
Le azioni cinesi sono scese nella prima settimana completa di scambi dopo i cinque giorni di festa del Labor Day, poiché gli investitori si sono preoccupati per la forza della ripresa del paese. L’indice della Borsa di Shanghai ha ceduto l’1,86%, mentre la blue chip CSI 300 è scesa dell’1,97% in valuta locale. A Hong Kong, l’indice di riferimento Hang Seng Index è sceso del 2,11%.
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) cinese è salito dello 0,1% ad aprile rispetto all’anno precedente, in calo rispetto all’aumento dello 0,7% di marzo. L’ultimo CPI ha segnato il tasso più basso dal febbraio 2021 e ha mancato le previsioni degli economisti.
L’inflazione core, che esclude la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, è rimasta invariata rispetto al mese precedente, suggerendo una scarsa inflazione trainata dalla domanda nell’economia. L’indice dei prezzi alla produzione è sceso del 3,6% peggio del previsto e ha segnato la lettura più debole da maggio 2020. La lettura dell’IPC di aprile ha seguito l’obiettivo di inflazione al consumo del governo per il 2023 di circa il 3% di crescita e ha sollevato timori che la Cina possa essere entrata in un periodo deflazionistico. I nuovi prestiti bancari sono scesi a 719 miliardi di RMB ad aprile dai 3,89 trilioni di RMB di marzo, hanno mostrato i dati della banca centrale, riflettendo la minore domanda di credito.
Gli ultimi dati sembrano supportare le aspettative secondo cui la banca centrale cinese allenterà la politica nel breve termine per sostenere un’economia che ha recentemente mostrato segni di perdita di slancio a seguito di un rimbalzo post-pandemia. Il rendimento del titolo di stato cinese a 10 anni è sceso al livello più basso dallo scorso novembre poiché gli operatori hanno valutato la possibilità di un ulteriore allentamento monetario.
Sul fronte commerciale, le esportazioni cinesi sono aumentate dell’8,5% ad aprile rispetto a un anno fa, in calo rispetto alla crescita del 14,8% di marzo. Le importazioni sono diminuite di un 7,9% superiore alle attese, rispetto al calo dell’1,4% del mese precedente, rafforzando i timori per la crescita dopo i dati deludenti sull’attività manifatturiera e dei servizi nella settimana precedente. L’indice ufficiale dei responsabili degli acquisti del settore manifatturiero cinese si è inaspettatamente contratto ad aprile per la prima volta da dicembre, quando Pechino ha abbandonato la sua politica zero-COVID.
