Europa
L’indice paneuropeo STOXX Europe 600 ha chiuso in ribasso dello 0,46% poiché l’inflazione nell’eurozona, più elevata del previsto, ha aumentato l’incertezza sull’allentamento delle politiche da parte della Banca Centrale Europea (BCE) oltre giugno. Anche i principali indici azionari sono crollati in questo periodo. L’indice francese CAC 40 è sceso dell’1,26%, mentre il DAX tedesco è sceso dell’1,05%. Il FTSE MIB italiano ha chiuso la settimana invariato. L’indice britannico FTSE 100 ha perso lo 0,51%.
L’inflazione complessiva nell’Eurozona è aumentata per la prima volta in cinque mesi, con l’aumento anno su anno dei prezzi al consumo che è salito al 2,6% a maggio dal 2,4% in ciascuno dei due mesi precedenti. Questa lettura ha superato una stima di consenso del 2,5%. L’inflazione dei servizi è accelerata al 4,1% dal 3,7% di aprile. Nel frattempo, la misura dell’inflazione core che esclude i prezzi di energia, cibo, alcol e tabacco è aumentata al 2,9% dal 2,7%.
Il tasso di disoccupazione è sceso al minimo storico del 6,4% in aprile, dopo essersi attestato al 6,5% in ciascuno dei cinque mesi precedenti. Il numero dei disoccupati è diminuito di 100.000 unità rispetto al mese precedente a 10.998 milioni.
Il capo economista della BCE, Philip Lane, ha segnalato che i costi di finanziamento sarebbero probabilmente stati ridotti durante la riunione del 6 giugno. Ha dichiarato al quotidiano Financial Times: “Salvo grandi sorprese, in questo momento ciò che vediamo è sufficiente per rimuovere il livello massimo di restrizione”. Tuttavia, il giornale ha riferito che Lane ha affermato che il ritmo con cui la banca centrale allenterà i costi di finanziamento quest’anno dipenderà dai dati economici in arrivo. “Il modo migliore per inquadrare il dibattito quest’anno è che dobbiamo essere restrittivi durante tutto l’anno”, ha aggiunto. “Ma all’interno della zona di restrizione possiamo spostarci leggermente verso il basso.”
Nel Regno Unito, le approvazioni nette di mutui per l’acquisto di case sono scese a 61.140 in aprile, al di sotto delle aspettative del mercato per 61.500. La Banca d’Inghilterra ha rivisto il numero di mutui approvati per marzo portandolo a 61.260.
L’indice dei prezzi delle case della Nationwide Building Society a maggio è aumentato sequenzialmente dello 0,4%, dopo il calo dei due mesi precedenti. L’indice è aumentato dell’1,3% su base annua.
Stati Uniti
La maggior parte dei principali benchmark ha chiuso in ribasso durante la settimana ridotta alle festività, ma ha completato un mese di guadagni. A differenza di gran parte del mese, le società a piccola capitalizzazione hanno registrato performance migliori rispetto a quelle a grande capitalizzazione, mentre i titoli value hanno retto meglio dei titoli growth. Il Nasdaq Composite, ad alto contenuto tecnologico, è stato particolarmente debole, in parte a causa del forte calo del fornitore di software cloud Salesforce, che ha registrato un forte calo dopo aver pubblicato i ricavi del primo trimestre che non hanno rispettato le stime di consenso. Lunedì i mercati sono stati chiusi in occasione della festività del Memorial Day.
I catalizzatori dei movimenti della settimana sono stati probabilmente più difficili del solito da individuare. Gran parte del calendario economico relativamente leggero della settimana è stato più o meno in linea con le aspettative, in particolare il rapporto sull’indice dei prezzi sulla spesa per consumi personali (PCE) del Dipartimento del Commercio, pubblicato venerdì mattina. I prezzi PCE core (meno cibo ed energia), ampiamente considerati l’indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve, sono aumentati dello 0,2% ad aprile, leggermente in calo rispetto ai due mesi precedenti e apparentemente un periodo di calma delle pressioni inflazionistiche dopo il picco dello 0,5% di gennaio.
L’inflazione “supercore” – servizi PCE esclusi energia e edilizia abitativa, che ultimamente è diventata più centrale a causa delle dinamiche insolite dei costi degli alloggi e degli affitti, ha offerto un quadro più contrastante, in aumento dello 0,3%, in calo rispetto a marzo ma in aumento dall’aumento di febbraio. Separatamente, l’indice Case-Shiller dei prezzi delle case nelle principali città degli Stati Uniti, riportato martedì, è aumentato del 7,4% nei 12 mesi terminati a marzo, il livello più alto da ottobre 2022.
L’impatto del continuo aumento dei prezzi delle case e dei tassi ipotecari si è apparentemente riflesso in un calo del 5,7% nelle richieste di mutui rispetto alla settimana precedente, il calo più grande da febbraio. Anche le vendite di case in attesa ad aprile sono crollate del 7,7%, il calo più grande in oltre tre anni e ben al di sotto delle aspettative.
Cina
Le azioni cinesi sono rimaste poco cambiate dopo che un dato inaspettatamente debole sul settore manifatturiero ha evidenziato ostacoli alla crescita dell’economia. L’indice composito di Shanghai è rimasto sostanzialmente piatto, mentre le blue chip CSI 300 hanno ceduto lo 0,6%. A Hong Kong, l’indice di riferimento Hang Seng ha perso il 2,84%.
L’indice ufficiale dei responsabili degli acquisti manifatturieri (PMI) è sceso a un livello inferiore al consenso di 49,5 a maggio da 50,4 di aprile, segnando la prima contrazione mensile da febbraio. L’indicatore è rimasto indietro rispetto al livello di 50 punti, separando la crescita dalla contrazione. Anche i sottoindici del PMI relativi ai nuovi ordini e alle esportazioni sono diminuiti. Il PMI non manifatturiero, che misura l’attività edilizia e dei servizi, è sceso a un livello inferiore alle attese di 51,1 da 51,2 di aprile a causa del rallentamento della crescita dell’edilizia. Separatamente, secondo l’Ufficio nazionale di statistica, i profitti delle imprese industriali sono aumentati del 4% ad aprile rispetto a un anno fa e si sono ripresi dal calo del 3,5% di marzo. Gli analisti hanno affermato che l’aumento della domanda estera e la spinta del governo affinché le aziende nazionali aggiornino le loro attrezzature obsolete hanno guidato l’aumento di aprile.
Sebbene entrambi i dati PMI abbiano evidenziato sacche di debolezza nell’economia cinese, la maggior parte degli economisti ritiene che quest’anno la Cina raggiungerà il suo obiettivo di crescita di circa il 5%. All’inizio della settimana, il Fondo monetario internazionale ha rivisto al rialzo le sue previsioni di crescita economica per la Cina nel 2024 al 5%, rispetto alla proiezione di aprile del 4,6%, a seguito delle misure di sostegno di Pechino e di un’espansione più forte del previsto nel primo trimestre.
Sul fronte politico, i funzionari di Shanghai hanno annunciato misure per sostenere la domanda di acquisto di case nella più grande città della Cina. Le misure includevano la riduzione dell’acconto minimo per l’acquisto di case, la riduzione dei tassi di interesse minimi sui mutui sulla prima casa e l’allentamento dei requisiti di assicurazione sociale e di pagamento delle imposte sul reddito per i non residenti a Shanghai. L’allentamento delle regole sull’acquisto di case a Shanghai arriva dopo che il governo centrale all’inizio di maggio ha lanciato uno storico pacchetto di salvataggio per il settore immobiliare in difficoltà della Cina, che è emerso come un importante ostacolo alla crescita e ha lasciato l’economia dipendente dalle esportazioni.
