Europa
Nella settimana dal 26 al 30 maggio 2025, i principali indici europei hanno mostrato movimenti contrastanti, influenzati da diversi fattori economici e geopolitici. Il STOXX Europe 600 ha chiuso a 548,67 punti, registrando un incremento dello 0,14% rispetto alla settimana precedente. Il FTSE MIB, l’indice italiano, ha avuto una performance più volatile, ma ha chiuso la settimana con una leggera crescita, sostenuta dai dati positivi sulla produzione industriale.
Il DAX tedesco ha raggiunto un nuovo massimo storico, chiudendo a 23.997,48 punti, con un aumento dello 0,27%. Questo risultato è stato favorito dall’allentamento delle tensioni commerciali tra Stati Uniti ed Europa, che ha migliorato il sentiment degli investitori. Il CAC 40 francese, invece, ha mostrato una flessione dello 0,36%, influenzato dal rallentamento dell’inflazione in Francia, che ha inciso sulle aspettative di crescita economica. Infine, il FTSE 100 britannico ha registrato un rialzo dello 0,64%, sostenuto da dati positivi sulle vendite al dettaglio nel Regno Unito.
FTSE MIB INDEX :
DAX INDEX :
CAC INDEX :
FTSE UK INDEX :
La settimana dal 26 al 30 maggio 2025 ha rappresentato un momento cruciale per i mercati azionari europei, caratterizzata da segnali contrastanti che hanno creato un mix di ottimismo e cautela tra gli investitori. I dati preliminari sull’inflazione hanno mostrato un rallentamento significativo in diversi paesi dell’eurozona, con Spagna e Italia che hanno registrato un 1,9% a maggio, appena sotto l’obiettivo del 2% della BCE, mentre la Francia ha visto l’inflazione scendere allo 0,6% annuo.
La Germania ha confermato il trend discendente con un’inflazione al 2,1%, in calo dal 2,2% del mese precedente. Questi dati hanno alimentato le aspettative di un possibile taglio dei tassi da parte della Banca Centrale Europea, con gli analisti che ritengono probabile un taglio di un quarto di punto percentuale nella riunione del 5 giugno.
Tuttavia, emerge un elemento di preoccupazione dall’ultimo sondaggio sulle aspettative dei consumatori dell’eurozona. Le famiglie vedono l’inflazione al 3,1% per il prossimo anno, in aumento dal 2,9% di marzo, una lettura che contrasta con le proiezioni della banca centrale. Questo divario tra percezioni e previsioni ufficiali potrebbe complicare le decisioni future di politica monetaria.
Un altro elemento che ha catturato l’attenzione degli investitori è stato l’andamento del mercato del lavoro tedesco. Il numero di disoccupati in Germania è aumentato di 34.000 unità, raggiungendo i 2,96 milioni a maggio, superando le previsioni e avvicinandosi alla soglia psicologica dei 3 milioni. Le offerte di lavoro hanno subito un calo significativo di 67.000 unità, indicando una domanda di lavoro più debole.
Dall’altra parte della Manica, il Regno Unito ha mostrato segnali preoccupanti nel settore dei servizi. La fiducia delle imprese è scesa ai minimi degli ultimi due anni e mezzo, mentre la produzione di auto ad aprile è diminuita del 15,8%, raggiungendo il livello più basso dal 1952.
Guardando alla settimana che si apre il 2 giugno, l’attenzione sarà concentrata sulla riunione della BCE del 5 giugno, dove secondo gli analisti il taglio dei tassi di 25 punti base potrebbe essere l’ultimo di questo ciclo. L’indice principale della borsa italiana ha mostrato una performance positiva del 12,82% dall’inizio del 2025, mentre i dati italiani sulla fiducia hanno mostrato un rimbalzo a maggio.
Tuttavia, persistono elementi di cautela legati alle tensioni commerciali internazionali, con il Fondo Monetario Internazionale che ha rivisto al ribasso le stime di crescita globale al 2,8% nel 2025.
La settimana entrante potrebbe essere caratterizzata da volatilità controllata, con i mercati che oscilleranno tra l’ottimismo per il possibile taglio dei tassi della BCE e le preoccupazioni per la debolezza economica evidenziata dai dati tedeschi e britannici. Il verdetto finale dipenderà dalle comunicazioni della BCE e dalla capacità dei mercati di interpretare il mix di supporto monetario e debolezza economica che caratterizza l’attuale fase del ciclo europeo.
Stati Uniti
I principali indici azionari statunitensi hanno registrato una crescita moderata, sostenuta da sviluppi positivi nel settore tecnologico e da un allentamento delle tensioni commerciali. L’ S&P 500 ha chiuso la settimana con un incremento dell’ 1,9%, raggiungendo i 5.911,69 punti. Il Dow Jones Industrial Average ha guadagnato l’ 1,6%, chiudendo a 42.270,07 punti, mentre il Nasdaq Composite ha registrato un aumento del 2%, terminando a 19.113,77 punti.
NASDAQ COMPOSITE :
DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE :
S&P 500 INDEX :
La settimana appena trascorsa ha rappresentato un vero test di resistenza per gli investitori americani, con i mercati azionari che hanno vissuto oscillazioni drammatiche legate principalmente alle politiche commerciali dell’amministrazione Trump e alle dinamiche inflazionistiche.
I mercati hanno aperto la settimana con forti guadagni dopo l’annuncio del presidente Trump che avrebbe ritardato l’introduzione di un nuovo dazio del 50% sulle importazioni dall’Unione Europea fino al 9 luglio, promettendo negoziati “accelerati” tra i partner commerciali. Questo rinvio ha immediatamente alleviato le tensioni che avevano caratterizzato i giorni precedenti.
Il momento più drammatico è arrivato giovedì, quando la Corte Commerciale Internazionale ha stabilito che Trump non aveva l’autorità per imporre la maggioranza dei dazi globali implementati dall’inizio del suo secondo mandato. La notizia ha fatto schizzare i titoli verso l’alto, ma l’euforia è durata poco. L’amministrazione ha rapidamente fatto appello e una corte d’appello federale ha sospeso la decisione giovedì sera, riportando i mercati in territorio negativo.
Sul fronte economico, i dati sull’inflazione hanno offerto segnali contrastanti. L’indice core PCE è salito del 2,5% su base annua ad aprile, in calo dal 2,7% di marzo e al livello più basso dal 2021, ma ancora sopra l’obiettivo Fed del 2%. I verbali della riunione Fed hanno rivelato che i policymaker considerano i rischi inflazionistici “orientati verso l’alto” a causa dell’incertezza sulla politica commerciale.
Un elemento positivo è arrivato dall’indice di fiducia dei consumatori del Conference Board, che ha mostrato un netto miglioramento a maggio dopo cinque mesi di cali. L’indice è balzato di 12,3 punti a 98, riflettendo il cambiamento di sentiment dopo le tensioni commerciali. Anche l’Università del Michigan ha riportato una stabilizzazione del sentiment, mettendo fine a quattro mesi consecutivi di forti cali.
Guardando alla settimana entrante, gli investitori dovranno navigare in un ambiente ancora più complesso. I commenti del Segretario al Tesoro sui colloqui USA-Cina “in stallo” e i commenti di Trump sulla presunta violazione dell’accordo da parte della Cina hanno ulteriormente offuscato il sentiment.
Con l’indice principale del mercato azionario che ha registrato un modesto +1,24% dall’inizio del 2025, le performance rimangono positive ma contenute. La settimana entrante potrebbe essere caratterizzata da continua sensibilità alle notizie commerciali, con particolare attenzione ai sviluppi legali sui dazi.
Il mercato sembra essere entrato in una fase dove le notizie politiche hanno un impatto immediato sui prezzi, suggerendo che la volatilità potrebbe rimanere elevata fino a maggiore chiarezza sulle politiche commerciali. Gli investitori faranno bene a mantenere una posizione bilanciata, pronti a reagire ai rapidi cambiamenti di scenario.
Cina
I principali indici azionari cinesi hanno registrato una performance contrastante, influenzata dalle tensioni commerciali con gli Stati Uniti e dalle aspettative economiche interne. L’ indice Shanghai Composite ha chiuso a 3.347,49 punti, segnando una flessione dello 0,47%, mentre il Shenzhen Component ha perso lo 0,85%, chiudendo a 10.041 punti. Anche il CSI 300, che raccoglie le principali società quotate in Cina, ha registrato un calo dello 0,48%, terminando la settimana a 3.840,23 punti.
SHANGHAI COMPOSITE INDEX :
CSI 300 INDEX :
I mercati azionari cinesi sono stati caratterizzati da mosse strategiche del governo di Pechino e dalle persistenti tensioni commerciali con gli Stati Uniti.
Dopo la pausa nella guerra commerciale negoziata all’inizio di maggio, Pechino ha intensificato gli sforzi per proteggere la sua economia prima della scadenza della finestra di negoziazione di 90 giorni prevista per agosto. La mossa più significativa è stata l’annuncio di un massiccio piano di investimenti infrastrutturali da 500 miliardi di RMB, equivalenti a circa 70 miliardi di dollari.
Questo nuovo strumento di finanziamento rappresenta una risposta diretta alle pressioni esterne. Le tre banche politiche statali cinesi raccoglieranno fondi per acquistare partecipazioni in progetti strategici legati all’intelligenza artificiale, all’economia digitale e alle infrastrutture legate ai consumi. L’annuncio ha avuto un impatto positivo sui mercati, con gli analisti che ritengono i titoli cinesi ancora a sconto rispetto ai peer globali.
I funzionari che preparano il prossimo Piano Quinquennale dal 2026 stanno studiando come mantenere la quota del settore manifatturiero nel PIL a un livello stabile. I rapporti suggeriscono che Pechino intende mantenere la sua strategia economica guidata dal manifatturiero, concentrandosi sui settori più sensibili per Washington come semiconduttori e intelligenza artificiale.
I mercati asiatici hanno subito un netto calo venerdì dopo che il Segretario al Tesoro USA Scott Bessent ha dichiarato che i negoziati commerciali sono “un po’ in stallo”. Il portavoce del Ministero del Commercio cinese ha ribadito che “gli Stati Uniti devono correggere i loro errori”, aumentando le tensioni.
Un elemento positivo è stato il rafforzamento dello yuan durante maggio. Goldman Sachs ha sottolineato come l’apprezzamento della valuta cinese potrebbe rappresentare un catalizzatore per il mercato azionario, specialmente con il sentiment incerto verso gli Stati Uniti.
L’indice Shanghai è diminuito dello 0,92% dall’inizio del 2025, riflettendo le incertezze geopolitiche. La strategia di Pechino sembra orientata verso autosufficienza e resilienza interna, preparandosi per una competizione a lungo termine con gli Stati Uniti.
La settimana entrante potrebbe vedere ulteriori sviluppi sui progetti infrastrutturali e comunicazioni sui negoziati commerciali. La Cina ha scelto la strada dell’investimento interno e del rafforzamento tecnologico come risposta alle pressioni esterne, mantenendo alta la volatilità sui mercati nel breve termine.
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