Europa
Le azioni in Europa sono tendenzialmente andate a ribasso poiché si sono intensificati i timori che gli aumenti dei tassi di interesse possano far precipitare l’economia in recessione. In termini di valuta locale, l’indice paneuropeo STOXX Europe 600 ha chiuso in ribasso dello 0,50% , l’indice francese CAC 40 è sceso dell’1,13% e il FTSE MIB italiano è sceso del 2,41%. Il DAX tedesco è avanzato dello 0,26% mentre l’indice FTSE 100 del Regno Unito ha perso lo 0,55%.
I titoli di stato core della zona euro hanno subito una settimana volatile. L’aumento delle preoccupazioni per il settore bancario statunitense e un calo inaspettato dell’inflazione dei prezzi alla produzione spagnola hanno inizialmente fatto scendere il rendimento del bund tedesco a 10 anni ma è salito di nuovo intorno a metà settimana, spinto dalla sorpresa al rialzo dell’inflazione della spesa per consumi personali core negli Stati Uniti. Poi le notizie sulla stagnazione della crescita economica tedesca nel primo trimestre e una riunione politica della Banca del Giappone (BoJ) più accomodante del previsto venerdì hanno contribuito a un calo dei rendimenti. I titoli di Stato periferici dell’Eurozona e del Regno Unito hanno ampiamente seguito i mercati core della zona EURO.
L’economia della zona euro ha ceduto il passo nel primo trimestre, espandendosi meno del previsto. Il prodotto interno lordo è aumentato dello 0,1%, un aumento rispetto all’ultimo trimestre dello scorso anno, quando il PIL era piatto. Gli economisti avevano previsto una crescita dello 0,15%. L’economia tedesca ha ristagnato, un miglioramento rispetto alla contrazione dello 0,5% registrata nell’ultimo trimestre dello scorso anno, ma inferiore al tasso di crescita dello 0,2% previsto dagli economisti.
L’inflazione annua in Germania, corretta per il confronto con altri paesi dell’Unione Europea (UE), è rallentata al 7,6% ad aprile dal 7,8% di marzo, poiché gli aumenti dei prezzi dell’energia sono diminuiti. In Francia, i prezzi al consumo sono aumentati del 6,9%, in accelerazione rispetto al rialzo del 6,7% registrato a marzo. Il tasso di inflazione complessiva della Spagna si è attestato al 3,8%, in aumento rispetto al 3,1% del mese precedente.
Il sentimento economico nella zona euro si è mantenuto stabile ad aprile tra un maggiore ottimismo nei settori dei consumi, della vendita al dettaglio e dei servizi, secondo la Commissione europea. Tuttavia, i produttori erano ancora pessimisti sulla produzione e sul portafoglio ordini. L’indice del sentiment ha raggiunto 99,3 ad aprile contro un 99,2 rivisto al ribasso a marzo.
Il deficit di bilancio del Regno Unito è cresciuto a 139 miliardi di sterline nell’anno fino a marzo, con un aumento di oltre 18 miliardi di sterline rispetto all’anno precedente e il livello più alto mai registrato, hanno mostrato i dati ufficiali. Tuttavia, il disavanzo è inferiore alla previsione di 152 miliardi di sterline fatta dall’Office for Budget Responsibility il mese scorso. Nel frattempo, Lloyds Bank ha affermato che la fiducia delle imprese è salita al livello più alto in quasi un anno ad aprile, tra un maggiore ottimismo sull’economia. L’indice di fiducia del Business Barometer dell’istituto di credito è salito al 33% dal 32% di marzo, al di sopra della sua media di lungo periodo del 28%.
La Riksbank, la banca centrale svedese, ha alzato il suo tasso di interesse chiave di mezzo punto percentuale al 3,5%, come previsto, e ha segnalato che un aumento di un quarto di punto potrebbe essere in arrivo a giugno o settembre.
Stati Uniti
Le azioni hanno registrato rendimenti contrastanti poiché l’attenzione si è concentrata sulla settimana più intensa della stagione dei rapporti sugli utili trimestrali. Giovedì i guadagni di soli quattro titoli (Microsoft, Apple, Amazon.com e Meta Platforms) hanno rappresentato quasi la metà del forte guadagno dell’S&P 500; solo Meta ha fatto registrare un +14% in un solo giorno.
Tuttavia, i settori ciclici hanno generalmente registrato performance deludenti, poiché gli investitori hanno soppesato diversi nuovi segnali di rallentamento economico, in particolare nel settore manifatturiero. All’inizio della settimana, diverse misure dell’attività manifatturiera sono risultate ben al di sotto delle aspettative e hanno indicato che le fabbriche stavano tagliando la produzione ad aprile.
I dati sui beni durevoli di mercoledì sono stati una sorpresa in quanto hanno mostrato un aumento del 3,2% negli ordini di marzo. Tuttavia, gli ordini esclusi aeromobili e difesa, generalmente considerati un indicatore migliore dei piani di spesa aziendale, sono diminuiti dello 0,4%. Segnalando la necessità di ulteriori tagli alla produzione e alla spesa, le scorte al dettaglio sono aumentate dello 0,4% nel mese, più del previsto e il massimo dallo scorso agosto. Giovedì, la stima anticipata del Dipartimento del Commercio della crescita annualizzata del prodotto interno lordo (PIL) nel primo trimestre si è attestata all’1,1%, ben al di sotto delle aspettative di consenso di circa il 2%.
Anche le rinnovate turbolenze nel settore bancario hanno accresciuto i timori di un rallentamento e di una possibile recessione. Martedì, i mercati statunitensi hanno chiuso ai minimi di sessione dopo la pubblicazione degli utili della First Republic Bank della California, che ha rivelato che la banca aveva subito deflussi di depositi per oltre 100 miliardi di dollari nel primo trimestre. La notizia ha fatto scendere il titolo di circa la metà e ha pesato sullo spazio bancario regionale complessivo. Venerdì mattina, le azioni della First Republic sono scese ulteriormente dopo che la CNBC ha riferito che la Federal Deposit Insurance Corporation aveva in programma di portare la banca in amministrazione controllata.
Cina
I titoli azionari cinesi hanno chiuso con risultati contrastanti: l’indice della borsa di Shanghai è salito dello 0,67%, mentre la blue chip CSI 300 ha perso lo 0,09% in valuta locale.
I mercati azionari cinesi saranno chiusi dal lunedì al mercoledì per la festa del Labor Day e riprenderanno le negoziazioni giovedì 4 maggio.
L’ufficio politico del Partito Comunista Cinese, il massimo organo decisionale del paese, ha promesso di continuare la sua posizione di politica fiscale e monetaria “energica” per sostenere l’economia mentre affronta ostacoli nella trasformazione economica e una domanda interna insufficiente, hanno riferito i media statali a seguito di una riunione di alti funzionari. Mentre l’economia cinese si è espansa al ritmo più veloce in un anno nel primo trimestre di quest’anno, i politici rimangono cauti sui venti contrari che vanno dall’elevata disoccupazione giovanile al rallentamento della crescita globale. All’inizio della settimana il Consiglio di Stato cinese, ha annunciato misure per incoraggiare la crescita nel settore commerciale a causa dell’indebolimento della domanda globale. Le riforme includono il consolidamento della spedizione di veicoli e il rilascio di visti per uomini d’affari all’estero.
La People’s Bank of China ha esteso le sue iniezioni di liquidità a breve termine nel sistema bancario tramite contratti di riacquisto inverso a sette giorni per l’undicesimo giorno consecutivo di venerdì, segnando la serie più lunga di quest’anno. L’iniezione totale netta ha raggiunto i 637 miliardi di RMB per il ciclo in corso poiché la banca centrale ha cercato di garantire un’ampia liquidità a fine mese.
I profitti delle imprese industriali in Cina sono diminuiti del 21,4% da gennaio a marzo rispetto all’anno precedente, leggermente meglio del calo del 22,9% registrato nei primi due mesi del 2023. Nonostante un aumento delle esportazioni e della produzione industriale, la domanda di manufatti è rimasta debole poiché le aziende hanno faticato a riprendersi dal crollo indotto dalla pandemia dello scorso anno. Anche la deflazione dei produttori è persistita poiché le fabbriche non sono state in grado di aumentare i prezzi, il che ha ulteriormente pesato sui profitti.
