Europa
L’indice paneuropeo STOXX Europe 600 ha chiuso in rialzo dell’1,31%, in mezzo alle crescenti speranze che la Fed e la Banca centrale europea (BCE) taglieranno i tassi di interesse il mese prossimo. Anche i principali indici azionari sono saliti: il DAX tedesco ha guadagnato l’1,70%, l’indice francese CAC 40 ha guadagnato l’1,71% e il FTSE MIB italiano ha aggiunto l’1,83%. L’indice FTSE 100 del Regno Unito è avanzato dello 0,20%.
La BCE ha affermato che la crescita dei salari negoziati nell’eurozona, un dato chiave per i responsabili delle politiche monetarie, è rallentata al 3,55% nel secondo trimestre, rispetto al 4,74% circa dei tre mesi precedenti. Separatamente, la Bundesbank ha affermato nel suo rapporto di agosto che “la lenta ripresa prevista nell’economia (tedesca) è ulteriormente ritardata” dalla debole domanda estera.
Il governatore della Banca di Finlandia, Olli Rehn, e il governatore della Banca d’Italia, Fabio Panetta, hanno sostenuto che la causa per il taglio dei tassi di interesse da parte della BCE a settembre si è rafforzata. Martins Kazaks, governatore della banca centrale della Lettonia, ha affermato che la BCE ha spazio per tagliare i tassi forse altre due volte quest’anno. I verbali della riunione di luglio della BCE, in cui la politica monetaria è rimasta invariata, hanno espresso preoccupazioni circa la limitazione eccessiva della crescita economica e la fiducia che l’inflazione stesse scendendo all’obiettivo del 2% come previsto.
La banca centrale svedese ha abbassato il suo tasso di riferimento di un quarto di punto al 3,5%, come ampiamente previsto, e ha segnalato che quest’anno saranno probabili altre due o tre riduzioni dei tassi, ovvero un ritmo di allentamento della politica monetaria più rapido di quanto previsto a giugno.
I dati dei responsabili degli acquisti di agosto hanno segnalato una continua solida espansione della produzione del settore privato del Regno Unito, aiutata da nuovi ordini più forti. Una stima preliminare dell’indice dei responsabili degli acquisti S&P Global Composite del Regno Unito è arrivata a 53,4 ad agosto, in aumento rispetto a 52,8 a luglio. Questa ultima lettura PMI è stata la più alta da aprile.
Stati Uniti
Il Dow Jones Industrial Average e l’indice S&P 500 sono tornati a raggiungere massimi storici, mentre gli investitori sembravano celebrare l’annuncio del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, secondo cui i tagli ai tassi di interesse sarebbero arrivati presto. I guadagni sono stati anche generalizzati, con le small-cap che hanno superato le large-cap e una versione equal-weighted dell’indice S&P 500 che ha superato la sua controparte più familiare, ponderata in base alla capitalizzazione.
L’evento principale della settimana in termini di impatto sul sentiment è sembrato essere il discorso di Powell al simposio economico annuale della Fed di Kansas City a Jackson Hole, nel Wyoming. In particolare, le azioni sono balzate all’apertura delle contrattazioni dopo la pubblicazione del testo del suo discorso, in cui ha riconosciuto che “è giunto il momento per la politica di adeguarsi”, sottintendendo che i decisori politici avrebbero tagliato i tassi nella loro prossima riunione di settembre. Inoltre, Powell sembrava lasciare spazio alla possibilità che i tassi potessero essere tagliati di 50 punti base (0,50 punti percentuali) invece dei soliti 25 punti base (0,25 punti percentuali).
Il calendario economico della settimana è stato presumibilmente in linea con le aspettative e non ha fatto molto per influenzare i mercati. S&P Global ha pubblicato la sua prima stima dell’attività economica di agosto, che ha confermato che il settore manifatturiero è rimasto in crisi ma che il più ampio settore dei servizi ha continuato a espandersi a un ritmo sano. Nel frattempo, le vendite di case esistenti sono leggermente aumentate come previsto, interrompendo una serie di quattro cali mensili. Una sorpresa degna di nota è stata la revisione annuale del conteggio delle buste paga non agricole (fino a marzo) da parte del Dipartimento del lavoro, che ha mostrato 818.000 posti di lavoro in meno aggiunti nei 12 mesi precedenti rispetto a quanto inizialmente riportato.
Cina
Le azioni cinesi sono scese poiché un calendario economico leggero e la cautela in vista del discorso di Jackson Hole del presidente della Fed Powell hanno tenuto gli acquirenti in disparte. Sia lo Shanghai Composite che il CSI 300 Index hanno registrato cali settimanali, mentre l’indice di riferimento Hang Seng Index di Hong Kong è salito.
Lunedì, la banca centrale cinese ha mantenuto invariati i tassi di prestito di riferimento, riflettendo il desiderio dei decisori politici di proteggere i margini di profitto per le banche. La People’s Bank of China (PBOC) ha mantenuto il tasso primario sui prestiti a un anno al 3,35% e il tasso primario sui prestiti a cinque anni (LPR), un tasso di riferimento per mutui e altri prestiti a lungo termine, al 3,85%. Gli economisti si aspettavano ampiamente la decisione della PBOC di mantenere entrambi gli LPR dopo che la banca aveva inaspettatamente tagliato diversi tassi chiave a luglio. Tuttavia, molti economisti vedono spazio per un ulteriore allentamento in Cina quest’anno una volta che la Fed inizierà a tagliare i tassi negli Stati Uniti
Nelle notizie sugli utili, il leader dei motori di ricerca Baidu ha riferito che i suoi ricavi del secondo trimestre sono stati inferiori alle aspettative, anche se gli utili hanno superato le previsioni degli analisti. La società con sede a Pechino, spesso descritta come la Google cinese, ha affermato che i ricavi per il trimestre conclusosi a giugno sono scesi dello 0,4% a 33,9 miliardi di RMB.
