Questa mattinata del 21 ottobre 2025 ha portato una ventata di ottimismo per gli investitori di The Coca-Cola Company (Nasdaq : COKE), con la pubblicazione dei risultati del terzo trimestre che hanno evidenziato una performance superiore alle attese del mercato. Mentre osservavo i dati scorrere sul mio schermo, non ho potuto fare a meno di notare come questa trimestrale rappresenti un momento cruciale per comprendere la traiettoria futura di uno dei brand più iconici al mondo.
Il colosso delle bevande ha chiuso il trimestre con ricavi netti di 12,455 miliardi di dollari, registrando una crescita del 5% su base annua rispetto agli 11,854 miliardi dello stesso periodo del 2024. Ancora più impressionante è stata la crescita organica dei ricavi, che ha toccato il 6%, sostenuta principalmente da un incremento del 6% nel prezzo e nel mix di prodotti, mentre le vendite di concentrato sono rimaste stabili. Questo dato assume particolare rilevanza se consideriamo che le vendite di concentrato sono risultate inferiori di un punto percentuale rispetto alla crescita del volume unitario, a causa dei tempi di spedizione del concentrato stesso.
L’utile per azione diluito ha raggiunto 0,86 dollari, segnando un balzo del 30% rispetto ai 0,66 dollari dell’anno precedente. Tuttavia, questo dato include l’impatto di elementi straordinari e un vento contrario valutario del 4%. Se guardiamo all’EPS comparabile, che esclude questi fattori, il valore si attesta a 0,82 dollari, con una crescita del 6% che diventa del 12% su base valutaria neutrale. È interessante notare come questi risultati si confrontino favorevolmente con le aspettative degli analisti, che avevano previsto un EPS medio compreso tra 11,19 e 11,36 dollari per l’anno fiscale.
Il margine operativo ha mostrato un’espansione significativa, passando dal 21,2% del terzo trimestre 2024 al 32,0% attuale. Anche considerando i margini comparabili, che escludono gli elementi straordinari, siamo passati dal 30,7% al 31,9%, con un guadagno di 115 punti base. Questo miglioramento è stato trainato principalmente dalla crescita organica dei ricavi e da una gestione efficace dei costi, anche se parzialmente compensato da un aumento degli investimenti in marketing e dalle pressioni valutarie.
Analizzando l’andamento del titolo negli ultimi mesi, emerge un quadro interessante che merita particolare attenzione. Dopo aver toccato un massimo di 135,58 dollari il 30 aprile 2025, il titolo ha subito una correzione significativa, scendendo fino a 106,42 dollari il 26 giugno. Questa flessione del 21,5% in soli due mesi ha rappresentato un’opportunità di acquisto per molti investitori value-oriented. Da quel minimo, il titolo ha intrapreso un percorso di recupero graduale, chiudendo a 132,64 dollari il 20 ottobre, appena sotto i massimi di fine aprile.
La performance trimestrale va letta anche attraverso la lente geografica, che rivela dinamiche interessanti nei vari mercati. La regione Europa, Medio Oriente e Africa ha registrato una crescita dei ricavi del 10%, con un aumento del volume unitario del 4%. L’America Latina ha mostrato una performance più contenuta, con i ricavi netti in calo del 4% principalmente a causa di forti venti contrari valutari dell’8%, anche se su base organica la crescita si è attestata al 4%. Particolarmente significativo è il fatto che l’azienda abbia guadagnato quote di mercato in valore nelle bevande analcoliche pronte al consumo, guidata da Brasile e Argentina.
Il Nord America ha confermato la sua solidità con una crescita dei ricavi del 4%, mentre l’Asia Pacifico ha mostrato dinamiche miste con i ricavi in crescita dell’11% ma un volume unitario in calo dell’1%. Il segmento Bottling Investments ha registrato una crescita del volume unitario del 2%, con un margine operativo comparabile cresciuto del 30% su base valutaria neutrale.
Dal punto di vista della generazione di cassa, l’azienda ha dimostrato una salute finanziaria robusta. Nei nove mesi conclusi il 26 settembre 2025, il flusso di cassa dalle attività operative si è attestato a 3,652 miliardi di dollari, mentre il free cash flow ha raggiunto 2,422 miliardi. Questi dati riflettono il pagamento straordinario di 6,069 miliardi di dollari per il consideration contingente di fairlife effettuato nel primo trimestre. Escludendo questo pagamento, il free cash flow sarebbe stato di 8,491 miliardi di dollari, dimostrando la forte capacità di generazione di cassa dell’azienda.
Per quanto riguarda le prospettive future, il management ha confermato la guidance per l’intero anno 2025, con alcune lievi modifiche al rialzo. L’azienda si aspetta una crescita organica dei ricavi del 5-6%, invariata rispetto alle previsioni precedenti. Il tasso fiscale effettivo sottostante è stato rivisto al 20,7% dal precedente 20,8%. La crescita dell’EPS comparabile su base valutaria neutrale è ancora prevista intorno all’8%, mentre la crescita dell’EPS comparabile si attesta al 3% circa rispetto ai 2,88 dollari del 2024.
Particolarmente significativa è la revisione al rialzo della previsione di free cash flow, che ora si attesta ad almeno 9,8 miliardi di dollari, escludendo il pagamento contingente di fairlife, rispetto ai 9,5 miliardi precedentemente previsti. Per il quarto trimestre, l’azienda prevede un leggero vento favorevole valutario sui ricavi netti comparabili, ma un vento contrario del 4-5% sull’EPS comparabile.
Dal punto di vista strategico, Coca-Cola sta continuando a investire pesantemente nell’innovazione e nell’espansione del proprio portafoglio. Il successo di Coca-Cola Zero Sugar, con una crescita del 14% nel trimestre, dimostra la capacità dell’azienda di rispondere alle mutevoli preferenze dei consumatori verso opzioni a basso contenuto calorico. Il portafoglio tè pronto da bere ha mantenuto la sua posizione di leadership globale, con Fuze Tea che ha registrato una crescita del valore al dettaglio pari a cinque volte la media del settore da inizio anno.
La strategia sportiva a doppio brand con Powerade e BODYARMOR sta dando risultati positivi, con l’azienda che ha guadagnato quote di valore e volume durante il trimestre. Nei latticini a valore aggiunto, fairlife continua a performare bene negli Stati Uniti, mentre in Messico Santa Clara è diventato il leader di quota di valore nella categoria con una crescita del volume del 13% nel trimestre.
Un elemento che potrebbe influenzare positivamente il titolo nel medio termine è l’annuncio riguardante l’acquisizione di una partecipazione di controllo in Coca-Cola Beverages Africa da parte di Coca-Cola HBC AG. Questa transazione rappresenta un’ulteriore razionalizzazione del sistema di imbottigliamento e dovrebbe generare efficienze operative aggiuntive.
Dal punto di vista della valutazione, il titolo attualmente scambia a livelli che riflettono le aspettative di crescita degli utili e la qualità del business model. La recente correzione dai massimi di aprile ha creato un punto di ingresso più attraente per gli investitori a lungo termine, specialmente considerando la solidità del bilancio e la capacità dimostrata di navigare in ambienti macroeconomici complessi. I dati tecnici suggeriscono un pattern di consolidamento dopo il recupero dai minimi di giugno, con una resistenza nell’area dei 135 dollari.
Guardando al posizionamento competitivo, Coca-Cola continua a beneficiare di vantaggi strutturali significativi. Il suo sistema di franchising globale, con oltre 700.000 dipendenti in tutto il mondo quando si includono i partner di imbottigliamento, crea economie di scala difficilmente replicabili. La forza del brand genera un pricing power che permette all’azienda di trasferire l’inflazione dei costi ai consumatori mantenendo i volumi sostanzialmente stabili.
Il contesto macroeconomico attuale presenta sia sfide che opportunità . L’inflazione dei costi degli input continua a rappresentare un vento contrario, ma l’azienda ha dimostrato una notevole capacità di gestire questi aumenti attraverso una combinazione di aumenti di prezzo, ottimizzazione del mix di prodotti e iniziative di produttività . Un potenziale allentamento delle pressioni inflazionistiche sui costi degli input nei prossimi trimestri potrebbe rappresentare un upside significativo rispetto alle attuali previsioni.
La comunicazione del management durante la conference call ha trasmesso un tono di fiducia controllata, enfatizzando la resilienza del modello di business in un ambiente incerto. James Quincey, Chairman e CEO, ha sottolineato come l’azienda sia rimasta flessibile, adattando i piani dove necessario e investendo per la crescita, sfruttando i punti di forza unici del modello di franchising per rafforzare la propria posizione di leadership.
Per gli investitori che stanno valutando un’allocazione in Coca-Cola, è importante considerare il titolo nel contesto di un portafoglio diversificato. Come azione difensiva di qualità con caratteristiche di crescita moderata ma stabile, Coca-Cola può rappresentare un’ancora in un portafoglio più ampio, fornendo stabilità durante periodi di volatilità del mercato e generando un flusso di reddito affidabile attraverso i dividendi. L’azienda è un Dividend Aristocrat, con una storia di aumenti consecutivi dei dividendi che abbraccia diversi decenni.
La tesi di investimento a lungo termine rimane incentrata sulla capacità di generare flussi di cassa stabili e crescenti, sostenuti da un portafoglio di brand diversificato e dalla leadership nei mercati chiave. La strategia di espansione nei mercati emergenti, dove la penetrazione pro-capite delle bevande analcoliche rimane significativamente inferiore rispetto ai mercati sviluppati, offre un runway di crescita pluridecennale. Allo stesso tempo, l’innovazione nelle categorie adiacenti sta creando nuove fonti di crescita che compensano la maturità delle categorie tradizionali.
In conclusione, i risultati del terzo trimestre 2025 di Coca-Cola dipingono il quadro di un’azienda solida, ben gestita e ben posizionata per continuare a generare valore per gli azionisti nel lungo termine. La crescita organica dei ricavi del 6%, l’espansione dei margini e la forte generazione di cassa dimostrano la resilienza del modello di business e l’efficacia della strategia di gestione. Mentre il contesto macroeconomico rimane incerto, Coca-Cola ha dimostrato la capacità di navigare questi venti contrari mantenendo una traiettoria di crescita positiva. Per gli investitori con un orizzonte temporale a lungo termine e un apprezzamento per la qualità e la stabilità , il titolo merita sicuramente un posto nella watchlist, se non già in portafoglio.
Il nostro impegno quotidiano è rendere l’analisi dei mercati finanziari accessibile a tutti, offrendovi gratuitamente approfondimenti e notizie che vi aiutano nelle vostre decisioni d’investimento. Se i nostri contenuti hanno contribuito ai vostri successi in borsa, considerate di sostenere il nostro progetto con una donazione.
Anche un piccolo contributo – l’equivalente di un caffè, un aperitivo o una pizza – ci permette di continuare a dedicarci con passione a questa missione, mantenendo il sito gratuito e in costante aggiornamento. Il vostro supporto è il carburante che alimenta la nostra dedizione!
Login
Please login to comment
0 Commenti
Il piú vecchio
* Il contenuto e le informazioni pubblicate da altogain.it sia sul nostro sito che sulle nostre piattaforme social non sono consigli di investimento o raccomandazioni per acquistare, detenere o vendere titoli.
* Non siamo responsabili dell’autenticazione del contenuto e / o delle informazioni che sono state pubblicate su qualsiasi canale di comunicazione attraverso il quale il nostro team condivide i contenuti.
* Le informazioni fornite dal team di Altogain.it sono intese esclusivamente a scopo informativo e sono ottenute da fonti ritenute affidabili. Le informazioni non sono in alcun modo garantite e, inoltre, l’accuratezza e la legittimità delle informazioni fornite non vengono verificate. Nessuna garanzia di alcun tipo è implicita o possibile laddove si tentino proiezioni di condizioni future relative ai titoli.
* Non ci sono membri del team di Altogain.it registrati come broker di sicurezza o consulenti per gli investimenti.
* Il team di Altogain.it, i suoi dipendenti, volontari e terze parti prendono parte alle attività di security trading. Nessuno è tenuto a partecipare all’acquisto o alla vendita di opportunità di investimento condivise su nessuna delle piattaforme di Altogain.it. Detti dipendenti, volontari e terze parti investiranno e scambieranno titoli a loro discrezione personale senza preavviso, in qualsiasi momento.
* Altogain.it non è responsabile per eventuali perdite o danni derivanti dall’utilizzo di una qualsiasi delle idee o strategie di investimento.
* Spetta completamente alla discrezione dell’individuo prendere decisioni in merito al trading o all’investimento in titoli.
